6月29日晚间，汇川技术披露了 本次定增的结果，经过多轮竞价，公 司定增价从竞价的 49 元 / 股 , 富国、 兴全、易方达、高毅资产、摩根士丹 利等明星机构都参与了本次竞价，上 涨至定增的最终价格 58 元 / 股，募集 资金 21.3 亿元。发行对象 12 家，包 括高瓴资本、中信证券、UBS AG、 J.P.Morgan 等。
其中，高瓴资本旗下的中国价值 基金以 4 亿元认购汇川技术 689.66 万 股股份，旗下另一只礼仁卓越长青二 期私募证券投资基金同样以 4 亿元认 购公司 689.66 万股股份。占总募资的 将近四成，成为最大的认购方。
汇川技术 (300124.SZ) 被誉为“小 华为”，公司主营业务是工业自动化和 新能源，是横跨光伏、新能源车、机 器人等热门概念的大白马股。
公司 2020 年的低压变频器产品 在国内市场的份额排名第三，占比约 12.1%，紧紧跟随市场氛围前两名的 ABB（14.3%）和西门子（13%）；公 司通用伺服系统在国内市场份额排名 第四，国内市占率最高的企业，前三 为外资企业，安川、三菱和松下，市 场份额相差不多，都在 10%-11% 左右； 公司低压变频器、通用伺服系统产品 的市场占有率逐年提升，且均位居内 资品牌第一名。
说起高瓴资本投资汇川技术的逻 辑，在近期的公开路演中称，高瓴看好 国内的制造业发展和升级转型，未来 将会加大力度布局中国的硬科技公司。这一次投资入股汇川技术，也一定程 度上预示着对 A 股硬科技公司的布局。 同时，不仅高瓴看好国内制造业，小摩 和瑞银同时高价参与，也能看出外资对 国内制造业升级的潜在成长价值。
高瓴资本进化史
高瓴资本成立于 2005 年，截至2019 年末，管理规模超 650 亿美元，成 为亚洲规模最大的私募基金之一。高瓴 资本不仅在一级市场投资能力出众，在 二级市场的投资也非常出色。根据一份 路演材料，截至 2019 年底，高瓴资本 旗下的 A 股证券投资业务 15 年期间累 计回报近 45 倍，15 年期间年化复合回 报率达 33%。同期沪深 300 的累计回报率为 337%，上证综指累计回报 211%。 目前，高瓴资本已在消费与零售、科技 创新、生命健康，金融科技、企业服务 及先进制造等领域内投资了一大批国内 外优秀企业。
如此优异的成绩，令高瓴资本在二 级市场的名声大噪，其入股的投资标的 已成为不少机构和个人投资者“抄作业” 的对象。甚至高瓴资本的一举一动，会 影响个股的短期走势，以近期入股的汇 川技术为例，公司 6 月 30 日高瓴 8 亿 入股汇川技术的公告一放出，7 月 1 日 公司股价大涨 8.78%，盘中甚至上触历 史最高价 82.53 元 / 股。
高瓴资本现在的风光背后是多年的 坚持。腾讯二级市场的股票给了高瓴资 本第一桶金，然后是以股权投资形式投 资了京东让高瓴逐渐步入头部投资圈 ； 后来高瓴在 2017 年用百亿港元资金， 控股收购百丽国际。一家主业单一的传 统企业被高瓴在不断地转型和资本运作 下，硬是在 2019 年被分拆出一家单独 上市的运动类优质资产滔搏体育，如今 市值 700 多亿港元，远超百丽私有化时 的估值。高瓴资本在募、投、管、退中， 最强悍的不是投资能力，在选定优质赛 道和公司以后，以自身的资本运作优势 进行整合管理，帮助公司形成“1+1 ＞ 2” 的协同效应。由此，高瓴在资本市场名 利双收，各种成功的投资案例逐渐奠定 了高瓴在投资圈内的地位。
高瓴资本 A 股持仓标的
高瓴资本在 A 股二级市场的投资主 体主要有以下机构 ：1）天津礼仁（高 瓴资本的人民币基金）；2）高瓴资本中 国价值基金（高瓴资本的美元基金）； 3）高瓴资本 HCM（高瓴资本的美元基 金）；4）高瓴资本管理有限公司 - 中国 价值基金 ( 交易所 ) ；5） Hill House G&L Holdings(HK) Limited。
可见 2019 年公司在 A 股的主要投 资集中在白色家电和医疗服务，同时新 布局了医药股，爱尔眼科属于专科医院 医疗服务行业，符合高瓴投资眼科、齿 科等专科医疗的投资逻辑 ；药 明康德和泰格医药符合创新 药临床服务的领域，这三 家公司是 A 股医疗行业 中优秀的投资标的，高 瓴买入时的估值也相对 较高，高瓴看好的仍是公 司的市值成长空间。其中药 明康德属 A 股第二重仓股 , 至今仍 持有。
海螺水泥是高瓴资本在 2019 年三 季度新入股的公司，属于低估值且逆周 期的行业，当时适逢新基建反弹，由此 推测高瓴对配置海螺水泥用于长期抗通 胀及逆周期的投资逻辑，当前仍持有 ； 宁德时代主业是锂电池研发及制造的龙 头公司，高瓴在 2019 年对新能源汽车 的动力电池只是做了尝试，但两年后来 看，高瓴对宁德时代的投资不可谓先见之明，两年前高瓴以 2 位数的单位成本 入股宁德时代，两年后，股价已经上涨 至542.5元/股，公司市值已超12000亿。
接下来，对比梳理了 2020 年高瓴 资本的持仓情况，截至 2020 年 12 月 31 日，统计出高瓴资 本持仓情况。
公司在2020年主要布局了生物医药、新 能源和制造业升级领域。 生物医药高瓴主要投资了 创新药外包服务中 CDMO 板 块的龙头凯莱英，其 CDMO 业务主 要集中在药物研发的临床阶段和商业化 阶段，当前国内处于高速增长阶段 ；以 及投资了国内首个研发出二代和三代胰 岛素的甘李药业，公司在生物合成人胰 岛素及其类似物的开发、研制和生产等 方面均处于国内外领先地位。在新能源 板块，公司重仓了新能源龙头隆基股份， 高瓴看重光伏产业长期的竞争力，光伏 在长期来看会成为能源系统里面的主流能源。