“银行股利空消息！”2012年11月20日，长江证券武汉某营业部在其官方微博里如是说。引发看空的是这样一条新闻，“今日央行行长周小川表示，积极稳妥推进银行业实施第三版巴塞尔协议，提高资本质量和最低充足水平要求，扩大资本风险覆盖范围。”
平心而论，银行股“半死不活”的状态有些日子了，也不能说都是资本新规惹的祸。不过银行家、官员和学者似乎很喜欢这个话题，围绕它展开的争议始终延绵不断。
念或不念，2013年，巴塞尔协议III就在这里，不悲不喜。
“热锅”上的银行家
世界末日被炒得纷纷扬扬。不见“大船”出现，发债的“末班车”上倒是挤满了大大小小的银行。
根据亚洲开发银行(ADB)同期发布的《亚洲债券监测》报告，中国商业银行债券三季度同比增幅高达46.5%。发债的队伍里不乏中行、农行等大块头。
不少分析师都把原因归结在新资本协议上：今年初开始施行，系统重要性银行和其他银行的资本充足率要求分别为11.5%和10.5%。银行在为迎接新规做好准备。
记者统计2012年16家上市银行的三季报发现，其中资本充足率最低的兴业银行（601166.SH）为11.12%，也已达标。有分析师认为，若按照新资本管理办法的风险权重标准，各家银行的资本充足率或将下降0.5%-1%。
另外，新资本管理办法还要求，商业银行从2013年1月1日起发行的次级债，必须满足“含有减记或转股的条款”等11项标准，否则将无法被计入监管资本。
对于背着“吸血”骂名、在二级市场上饱受白眼的银行而言，过了这村也许就没这店了，只得抓紧年底窗口发债融资。而众多IPO无路的中小银行，则无多少选择。
资本充足率的提升，或许是我们能看到的巴塞尔协议Ⅲ带来的最早、最直观的反应。
面对巴塞尔协议III复杂的监管细则，银行家们也倍感压力山大。当被问及协议的预期效果，加拿大皇家银行副总裁王勇直接告诉《英才》记者，很多东西他“还在消化理解”。
由中国金融出版社出版的中国式巴III——《商业银行资本管理办法(试行)》，更是浩浩荡荡20万字，对于一个单一监管规定来说着实不少。
它的任务也远不止“和银行要安全感”这么简单。
比如，在新资本监管中，还上调了银行间同业资产、房地产开发贷款、地方融资平台、中长期贷款等业务的风险权重；而对符合条件的小微贷款、零售贷款等风险权重，则从100%下调至75%。
监管层的思路由此体现得十分明显：平台贷、开发贷等高风险的业务将受到限制，同业资产也将得到控制，小微、零售业务则被鼓励倡导。
中国独舞？
而巴塞尔协议在欧美诸国品来，却似乎味如嚼蜡。
“欧洲一直对银行监管比较积极，现在没有像美国那样无限期推迟，也是在硬挺着。银行需要救助还来不及，达标显然是有困难的。”中国社会科学院金融所银行研究室主任曾刚告诉《英才》记者。
至于美国，在曾刚看来，则是另一回事。美国银行本身的状况还不错，完成协议要求应该没什么困难；但经济还没明显好转的时候，对银行实施严格监管，必然会大幅削减银行对实体经济的支持。
“最大的问题不是银行本身，而是对银行施加这些监管之后对实体经济造成的不确定性。”曾刚说，“毕竟金融只是个服务业。银行一紧，QE就没有效果了。”
财政部副部长朱光耀一直强调企业家、银行家要关注巴赛尔协议Ⅲ的效果：“把核心资本，特别是一级核心资本要大幅度地提高，这样就必将对银行，特别是中小银行的贷款能力给予了制约。”
“美国这次无限期推迟实施巴塞尔协议Ⅲ，就是因为担心中小企业融资能力，担心美国的就业。”朱光耀在英才杂志举办的第十二届中国年度管理大会上说。
这就让很多人心生疑问：欧美都不玩了，我们怎么还那么坚决地执行呢？中国的企业就能那么坚强，不受银行严格监管的拖累吗？
农行首席经济学家向松祚就曾于去年11月公开表示，不看好中国激进地实施巴赛尔协议III。一方面，巴I和巴II并没有成功防止银行过度经营和危机；另一方面，这些指标应该是利周期的而非僵化的，不符合中国现在的经济发展现况。
对此，曾刚的看法是，如果不把资本充足率这种方法仅仅当作一种简单的风险防范，而是作为约束银行信贷能力的手段，长期看还是有好处的。
从可能性上，比起欧美国家，中国“长期稳步向上”的经济环境给了巴赛尔协议III一定发挥作用的空间。在现有市场环境下，依靠频繁融资来支持资产规模，必将不可持续。
“银行快速扩张的模式是蕴含极大风险的，总量控制不可或缺”，曾刚说，“就像一个人减肥，首先你要节食，然后要去健身。如果你不节食，结构调整可能永远都难完成”。
做就是傻瓜？
银行家们的确有理由为“过高的资本量降低财务杠杆比率”、“增加筹集资金成本”而纠结。
银行资本究竟要多少才最合适、最科学？答案或许需要时间来验证，但绝对不是越多越好。
“大银行使用的内部评级法比起中小银行的标准法，在资本损耗上是有优势的，”面对小银行在新规的竞技场中或将承受的不对称冲击，曾刚为其报不平，“小银行的承受能力差一些，而且业务也较简单，是否适合这么负载的监管结构仍需探索。”
毕竟各国银行业对经济都是“牵一发就动全身”。朱光耀说，我国如果坚持实施巴赛尔协议Ⅲ，一定要注意观测美欧国家推迟实施对国际金融市场的影响。
曾刚则对其他国家的反应评价说：“如果实体经济需要，我们就有必要去做，一切是以国家的状况出发。实施新资本协议是因为对我国目前状况有积极意义，不要认为别人不做我们做了就厉害，或者别人不做我们做就是傻瓜。”
文|本刊记者 朱玥