当美国股市在第二季度大幅下调之时，多位知名投资人不约而同选择了加仓；当全球经济二次探底还未见明朗之时，机构投资者的投资意向却悄然走高。今年7月以来，全球并购市场一扫过去两年的沉寂，几近疯狂。
8月16日，由知名投资人执掌的美国数家大型投资机构向美国证交会提交了二季度股票持仓报告。报告显示，投资人未受市场下调的影响，纷纷加仓能源、黄金、医药类等股票。其中包括金融大鳄索罗斯近两成仓位买入黄金ETF、激进投资大亨卡尔·伊坎抄底BP、“股神”巴菲特大手笔加仓强生股票和其他医药类股、绿光资本创始人大卫·艾因霍恩和华尔街“对冲基金之王”约翰·保尔森等知名投资人也都持有大量辉瑞公司股权。
每年8月的并购淡季却在今年一反常态，一连串的大型并购交易让人眼花缭乱：香港长江实业以90亿美元收购EDF的英国电力资产、英特尔宣布以77亿美元收购McAfee、私募巨头黑石公司以5.43亿美元收购电力公司Dynegy、新西兰RankGroup以45亿美元收购美包装公司PTV、戴尔公司以11.5亿美元收购3PAR公司、必和必拓针对加拿大钾肥公司发出高达390亿美元的敌意收购、跨国银行巨头汇丰宣布竞购南非第四大银行Nedbank的控股权……这轮并购热潮可谓一浪高过一浪。
全球资本到底流向了何方？投资大佬们又独爱哪些行业？
大佬买什么？
为抵御通胀，实物黄金和金矿企业股票成了投资大佬的热门投资对象。次贷危机以来，巨额的政府财政赤字让通胀的幽灵一直在美国市场上空徘徊。出于对通胀预期的担忧，包括乔治·索罗斯、约翰·保尔森和明迪奇在内的对冲基金大佬们选择了黄金实物和金矿企业股票投资。
索罗斯基金管理公司在今年第二季度购买了19.5万股纽蒙特矿业公司的股票，除此以外还增持了巴里克黄金公司、金色田野矿业公司和金罗斯黄金公司。热衷于黄金投资的还有保尔森，其今年第二季度继续增持SPDR黄金信托基金，目前已成为其最大股东。看好SPDR的还有伊顿·帕克基金，其第二季度购入了658万股SPDR黄金信托基金股份，截至6月30日该笔投资价值达到8亿美元，成为该基金的头号重仓股。此外，纽约的欧米茄顾问基金当季购入54.2万股SPDR黄金信托基金股份，芝加哥巴亚斯尼资产管理公司购入32万股SPDR黄金信托基金股份以及10.2万股皇家黄金公司股票。
墨西哥湾漏油事件爆发以后，能源股就成了第二季度美国市场上表现最差的板块之一，但大佬们却选择了大手笔加仓能源股。拥有30多年能源类企业投资经验的卡尔·伊坎的对冲基金管理主体——伊坎联合公司（IcahnAssociates）二季度重仓了近10亿美元的能源类资产，其中最为引人注目的操作是抄底漏油事件的主角BP。
当然，除增持BP外，伊坎联合公司还增持了石油及天然气生产商阿纳达科石油、近海石油开采专家恩斯克公司等能源股。同样购入BP和恩斯克公司股票的还有艾因霍恩执掌的绿光资本，其不仅购入了BP的股票和认购期权，同时还买入了钻石海上钻探公司、马拉松石油公司、森科能源公司等能源类股票。尽管墨西哥湾漏油事件处理仍在进行中，且美国政府对近海石油钻探的政策前景尚不明朗，但BP股价自第二季度末至今已大幅上涨。
金融股也得到了大佬们的青睐。市场上最吸引眼球的就是保尔森对冲基金公司对令其卷入欺诈丑闻的高盛集团的巨额投资。虽然在4月卷入了美国证交会对高盛集团提起的欺诈诉讼案，但毫不避嫌的保尔森依然购入了110万股高盛股票。同样对高盛“不离不弃”的还有伊顿·帕克基金和城堡投资等在内的对冲基金。
不过，保尔森似乎“胃口”很好，除了高盛，其还购入了超过6600万股的Popular银行股票以及500万股抵押保险商PMI集团的股票、inVentiv医疗、麦兰公司和奥德赛医疗公司等在内的股票，并增持720万股制药企业辉瑞集团股票，持股量增至2280万股，保尔森还购入了500万股麦克莱奇报业集团股票、800万股斯塔奇宾馆度假集团股票和700万股数据库公司赛贝斯股票。
股神巴菲特则更多地倾向于投资医药类板块。其投资旗舰伯克希尔·哈撒韦公司大幅增持强生、赛诺菲安万特、贝迪医疗等公司股票，其中最引人瞩目的就是对强生的增持。资料显示，截至6月30日，伯克希尔持有的强生股份从3月底时的2390万股增至4130万股，增幅达到73%。以8月16日的收盘价计算，伯克希尔的强生持股总值达到24亿美元。伯克希尔第二季度还增持法国最大制药企业赛诺菲安万特的股票4.1%，目前持有该公司406万份美国存托凭证（ADR）；还买入14.58万股医疗设备制造商贝迪医疗的股票，持股量达190万股。
反常态并购潮
巴菲特、保尔森等投资大佬们最近新增仓位和增持仓位的公司中，一个显著特征是有不少公司都有并购交易的预期。
近期并购市场上最为炫目的，是李嘉诚筹组竞投公司鲸吞英国电网的并购案。长江基建（01038.HK）、香港电灯（00006.HK）以及李嘉诚基金会，正合作收购法国电力集团（EDF）持有的英国电网100％的权益，作价700亿港元的交易可谓独领并购风潮。
今年7月，全球并购热情高涨，当月并购总量达2246亿美元，而彭博资讯的统计则显示，8月全球企业并购的总金额可能达到2850亿美元，并且这一数据仍可能被刷新，因为当前仍有一些并购交易正在酝酿，包括必和必拓打算收购Potash钾肥公司，以及韩国国家石油公司斥资29亿美元敌意收购英国Dana石油公司，都可能是改写8月收购潮的大手笔。
有分析认为，随着全球经济的回暖以及美欧等主要经济体都将利率维持在历史低点，宽松的货币环境和企业发展环境，都让企业压抑许久的并购热情得以集中释放。而过去一两年手持巨额现金的企业自身，也有了实施大型并购的条件。有数据显示，截至目前，全球市值最大的1000家公司手头持有的现金或是现金等价物，已达到2.86万亿美元左右。
中国也开始在海外并购活动中成为主角之一。随着今年上半年全球并购市场的复苏，中国在全球买家排名中已位列第二名，且收购目标已不再局限于亚洲，而是涉足拉美、欧洲等诸多区域。据普华永道的报告显示，中国海外并购交易量较2009年上半年增加了五成以上。而中国并购交易活动在2010年下半年及2011年会继续蓬勃发展。
数据显示，2007年全球并购达到4.6亿元，金融危机之中，2008年、2009年分别达到30%或者是25%的跌幅，但是2010年上半年已经止跌回升。100亿美元以上的大型交易，在去年下半年达到低谷以后，也在慢慢复苏之中。其中，跨境并购的复苏和回升是最高的，跨境并购中瞄准新兴市场的比例也越来越大。
不过，新兴市场与成熟市场的并购开始不断渗透。毕马威会计事务所的一份研究报告显示，今年上半年，新兴市场公司收购发达国家公司的活动较去年下半年增长25%。报告指出，今年上半年印度公司和其他新兴市场公司将其收购目标对准了美国公司。
对于当前热闹的并购，不少行业内人士表示这或许是一个乐观的信号，不过似乎有些过火了。花旗集团全球并购主管Mark G.Shafir认为这不会成为趋势，持同样观点的还有巴克莱资本全球兼并与收购主管帕克。而从全球失业率并未有所缓解的趋势来看，火热的并购对很多公司的普通员工来说，或许是祸不是福。