周期，这一经济领域最有魔力的词，在 2021 年再次发威。
不同的是，在大宗商品受周期驱动暴涨的同时， 过去几年无限风光的工程机械却失速了。失速的原 因很多，原材料暴涨、下游需求减弱、2020 年的 高基数……周期的因素无处不在。
不过在周期之外，一些新变化却按照既有的节 奏在进行，未来的机会可能正在此处。
旧周期
工程机械行业在 2020 年有多风光，2021 年就 有多尴尬。
借着上一年的高增长势头，2021 年工程机械 前 3 个月继续高歌猛进。以价值量最大的挖掘机为 例，1-3 月我国挖掘机销量同比增长 85%。在历年 需求量最大的 3 月，同比增长 60%，销量达到创纪 录的 7.9 万台。
伴随着行业的高景气，三一重工、中联重科、 恒立液压等龙头企业，2021Q1 业绩全部实现翻倍 增长，股价也纷纷在 2021 年初创出新高。
不过，此时高光时刻戛然而止。
2021 年 4 月，我国挖掘机销量同比增速仅有 2.52%，并且在此后的 9 个月连续负增长，国内销 量同比更是十连降。
挖掘机龙头三一重工归母净利润也连续两个 季度负增长，2021Q2 和 Q3 分别同比下降 28.56% 和 35.31%。
新变化
上一轮挖掘机曾持续低迷5年之久（2011-2015 年），这一次是否会有所不同呢？
要回答这个问题，首先要看行业背景。
过去我国经济增速虽然高，但集中于中低端产 业，属于粗犷式发展。房地产在经济发展中权重也 极大。这是挖掘机销量与房地产和基建投资高度相 关的主要原因。
但 2016 年以来挖掘机销量的变化，虽然仍与 基建 + 地产投资密切相关，但已出现一定独立性。
究其原因，除了更新需求的爆发以外，在高层 提出高质量发展的概念后，行业也出现了更多不同于以往的新特征。
智能化
近几年，伴随着人口红利消失，“机器代人” 逐渐成为我国经济发展的重要趋势。这一方面将增 加对工程机械的需求，另一方面设备的智能化也越 发重要。前者带来了需求增量，后者则决定了增量 的大小以及企业的竞争力。
工程机械行业对智能化已形成共识，并且认知 比较彻底。除了设备自身对人力的替代，无人驾驶 和智能化生产也已成为工程机械企业发展的方向。 其中，近两年逐渐涌现的无人驾驶施工，在 2021 年有了更大进展。
2021 年 9 月，《第一时间》栏目曾报道了徐工 无人集群在宁沪高速苏州段进行养护作业，这是全 球首例无人集群成功应用高速路面养护施工。10 月 和 11 月，三一也分别在湖南和山东实现了无人摊 压机群的智能施工作业。
需求侧的变化以外，供给侧主要体现在人工智 能、5G、工业互联网等技术在生产领域的应用，这 将显著提升生产效率，节约成本，进而提升竞争力。
9 月，三一桩机北京工厂入选了世界经济论坛 新一期全球制造业领域“灯塔工厂”名单，成为全 球重工行业首家获认证的“灯塔工厂”。在此前的 4 月，中联重科启动了“面向未来·引领 30 年”管 理咨询项目，携手埃森哲，致力于打造“灯塔工厂” 和高端装备智能制造样本。
新能源
“双碳”目标驱动 A 股新能源车板块一路北上， 不仅造就了“宁王”，还催生了更多千亿市值公司。
工程机械企业在新能源领域的布局也已持续 多日，电动化早已成为各大企业的发展战略，以 叉车为代表的工业车辆甚至已经实现电动化占比 的反超。
截至 2021H1，三一重工累计推出 26 款电动化 产品，其电动搅拌车、自卸车、牵引车等产品已在 20多个城市推广试用。中联重科则曾在半年报披露， 已开展近 30 款新能源产品研发，其中 16 款产品已 完成下线。
在氢能源领域，安徽合力携手捷氢科技发布了 国内首款 4-5 吨氢燃料电池叉车。康明斯（中国） 也在上海临港落地了氢能中国总部。
国际化
在国内挖掘机销量十连降的同时，我国挖掘机 出口数据却极为亮眼。
根据中国工程机械工业协会数据，2021 年 1-11 月，国内挖掘机销量 25.89 万台，同比下降 2.49% ；但 出口 5.98 万台，同比大增 95.9%。无独有偶，在前 11 个月国内装载机销量同比仅增长 2.19% 的情况下，出 口销量同比增长 43.9%。二者出口销量占比明显提升。
我国工程机械企业的竞争力已经不仅仅表现在 规模大，在实力的角度也明显变强。2021 年，我 国工程机械企业确实有不少“秀肌肉”的操作。
10 月，全球塔机龙头中联重科举行了全球最 大回转塔机下线仪式 ；11 月，混凝土泵车成为继塔 机、履带起重机之后，第三个获得国家级制造业单 项冠军的中联重科产品。
有了产品力的支撑，三一重工前 11 月挖掘机 海外销量突破 2 万台，在英国、加拿大、意大利等 欧美发达国家销量的平均增速超过 500%。徐工轮 式起重机前 7 月出口量同比增长 51%，对欧美澳高 端市场出口则同比大增 150% 以上。柳工前三季度 海外整体销量也同比增长 70%，欧洲地区整体销量 甚至达到 120% 的同比增速。
除此之外，本土企业在盾构机领域也有不小突破。 中铁装备出口欧洲超大直径（12.2 米）土压平衡盾构 机顺利通过在线验收 ；中交天和自主研发、中国首台 出口海外超大直径盾构机则在 10 月完成孟加拉项目， 打破了发达国家对海外超大直径盾构市场的垄断。
新篇章
事实上，无论怎样的新变化，工程机械都很难 跳出周期的“魔爪”。只是周期长短、受周期影响 的大小不同罢了。
而在当前所处的环境中，国内工程机械企业的 视野，已经不仅仅局限于国内，反而更加积极地参 与海外竞争。
不过，从中也可以看到，在智能化、新能源、 国际化的过程中，龙头企业表现的更有侵略性，马 太效应更为明显。这也迫使其他企业有更强的危机 感，柳工集团的整体上市正是其中体现。
从某种意义上说，工程机械企业的未来，不仅 仅是设备制造商，而是系统集成商。