就在其他企业的大佬们烦恼如何上市时，杭州汽轮动力集团（以下简称杭汽轮）董事长聂忠海纠结的却是相反的问题：“退出B股”。
早在14年前，杭州汽轮机股份有限公司（股票简称：杭汽轮B，股票代码：200771）就在深圳证券交易所上市，但进得早并不意味着“进得巧”。
时至今日，B股交易惨淡，融资能力微乎其微。2012年1月6日，杭汽轮B的股价为8.16元，单日成交量仅2883手。
当《英才》记者问及“是否有过回归A股的计划”，聂忠海说：“怎么不想，2004年就有这样的计划，但是政策不允许，我们也没有办法”。
杭州汽轮机股份有限公司副总经理俞昌权告诉《英才》记者，当年杭汽轮在B股上市，完全是“被分配的”：“政府领导人视察杭汽轮厂，说是要上市，但是A股没有名额，就给了一个B股的名额。”
据资料显示，自2000年7月凌云B上市之后，再也没有企业在B股上市。换言之，12年来，B股市场一直被按在“暂停键”上。
纯B股公司们融不了资，退不了市。
卡在历史和政策的漏洞中，聂忠海很无奈：“就当它（杭汽轮B）死了。”
股市融资受阻，只能另觅出路，“银行贷款、短期融资、企业债券、票据融资，我们主要依靠这几种方式，效果蛮好”，聂忠海扳着手指头说道。
此外，在一级市场，杭汽轮B斩获颇丰。2005年，其以每股2.4元的价格，受让浙江新湖集团股份有限公司所持有的1亿股杭州银行股份；2008年，杭汽轮B竞购竞得杭州银行职工股权1559.32万股，成为杭州银行第三大股东，持股6.92%。
仅杭州银行一项投资，杭汽轮就获利近12亿元。聂忠海将此归功于自己的直觉，“当时有8个股东反对，但我不太相信什么调研报告。我信我的直觉。”
“小盘子的金融机构未来发展会很快”，聂忠海持续加码金融投资。2011年8月，杭汽轮集团入股刚刚成立的广东华兴银行，持4亿股，成为华兴银行第6大股东。
“他们打不过我们”
虽然受困B股，但凭借技术沉淀和产业优势，杭汽轮的工业汽轮机已经拼进了高端市场。
2008年，在美国伊利诺斯州矿口电厂80万千瓦发电汽轮机招标中，击败了GE、西门子和三菱重工；2010年3月，杭汽轮生产的4台拖动汽轮机整机顺利通过美国专家审核，撬开了美国市场的大门。
坐在西子湖畔曲径通幽的办公室里，谈起与GE、西门子、三菱重工的这段高峰对决，聂忠海语速加快：“他们打不过我们。”
“美国能进得去，其他地区包括欧洲、澳大利亚、韩国等发达国家，杭汽轮也行”，在聂忠海看来，撬开美国市场更重要的是它的象征意义，因为对外资企业来说，不仅要考虑产品质量、品牌以及售后服务等综合竞争力，更是对企业核心技术是否过硬的考验。
在机械工程行业，许多中国企业跟不上国外巨头升级换代的步伐，由于技术研发能力薄弱，只能卡在产业链的低端部分苦苦挣扎。而对于杭汽轮来说，这些问题似乎都不足畏惧，因为“杭汽轮的技术与西门子等比起来不相上下，在成本和管理上我们更具优势”，聂忠海自信满满。
27岁走上仕途的聂忠海，40岁被任命为杭州热电集团董事长，开始了商界征程；2003年被调任杭汽轮董事长，他感觉有些突兀，因为对于工业汽轮机，聂忠海是一个不折不扣的门外汉。
更像“文人”的他聊起中国文化与历史滔滔不绝，将宋代文豪欧阳修的《醉翁亭记》倒背如流；信手拈来两首诗词表达自己对佛教文化的理解；写得一手好书法。
说起话来语速奇快，不集中注意力很难抓住他的思路，“慢不下来”的聂忠海也不允许他的企业慢条斯理。
截至2010年底，杭汽轮工业汽轮机产量已居世界第一，占据28%的国际市场份额，成功打入伊朗炼油、越南化肥、中非炼油等驱动市场，并介入日立的全球采购系统。此外，在国际发电市场也有突破，先后拿到了东南亚、土耳其、东欧、非洲以及中美洲等新兴市场的订单。
在高端透平机械领域，单枪匹马闯进国际市场的中国企业，面对残酷的市场竞争如何应战？表示“如果没有国际化能力，只有两条路可走，要么投降，要么灭亡”的聂忠海，将对公司产业链进行怎样的延伸和转型升级？
面对《英才》记者的提问，聂忠海以“棋局”回应：“这就好比下棋，下到一二三步，我就要看到五六七步，别人看不到的，我要看到。”
“不可能卖给你”
中国装备制造企业面临的普遍困境——缺乏高端核心技术，杭汽轮也难逃脱。
华清燃气轮机有限公司陈伟博士告诉《英才》记者：“燃汽轮机是透平机械领域最高端的装备产品，核心技术掌控在西门子、三菱重工、ABB、GE等跨国巨头手中，我们国家还处于‘拿市场换技术’的阶段。”
聂忠海也不否认这一点：“刚开始三菱重工不愿意与我们合作，谈判很辛苦，我去了日本六七次，他们也过来。最初我们只是进行整机组装，现在杭汽轮已经掌握了大概90%的技术，但剩余10%—15%的核心技术他们不可能卖给你。”
据杭汽轮B2011年中报显示，“十一五”期间，杭汽轮在冶金行业先后制造销售了10台燃气轮机（客户分别为：沙钢、重钢、涟钢、太钢、柳钢），“一台燃气轮机80多吨重，售价2个多亿，全中国的市场容量在500台左右，总共1000多亿，这个规模还是很可观的”，自称中国唯一的工业燃气轮机生产商，聂忠海看好未来的市场前景。
改变商业逻辑
向下游，杭汽轮收购了杭州发电设备厂，实现了汽轮机向下游发电机领域的延伸；向上游，聂忠海计划进入压缩机制造领域，实现工业驱动汽轮机向上游主机的延伸。”
此外，从“单一销售”到“成套供应”也是聂忠海正在改变的商业逻辑，“打个比方，原来卖一台小型工业汽轮机大概500万，卖完就没我的事了，现在将汽轮机卖给客户，配套采购锅炉、发电机、控制系统，全部集成供应，再进行普及、安装、调试、运行、教学、后期服务，一共是5000万的销售额。营收规模从500万上升到5000万，利润从150万增长到1250万。”2011年，集团预计营收将达到450亿—460亿元。
虽然在透平机械的细分市场，杭汽轮可以比肩GE，但GE完整的多线产业链条，强大的品牌优势，都是杭汽轮目前尚无法相比。
在聂忠海看来，单靠主业不足以支撑杭汽轮集团的国际化“膨胀”，在打造全球最大工业汽轮机生产基地的同时，聂忠海正按照自己的棋盘布控：以装备制造业为主，配套商贸、服务、投资等适度可控的多元化业务，打造知名的国际品质公司，“要么做到最大，要么做到唯一，”他不停重复着这句话。