部分半导体硅片厂未来 5 年产能 已经售罄。
2 月 初， 日 本 半 导 体 硅 片 巨 头 SUMCO（胜高）曾透露，公司产能包 括新工厂的增产，至 2026 年财年之前 产能已全部被长期合同覆盖。即使新 建投资的增加起到了作用，供需紧张 的局面仍将继续。
没过多久，国内多家半导体公司 发布 2022 年 1-2 月经营数据，其中 立昂微、沪硅产业两家半导体硅片公 司的业绩增长排名靠前。
立 昂 微 1-2 月 净 利 润 增 速 高 达 253%，同时拟通过收购国晶半导体部 分股权补齐轻掺领域短板 ；沪硅产业 则减亏 74%，即将步入正向盈利阶段。
沪硅产业在轻掺领域具备优势， 重掺还在研发阶段，而立昂微在重掺 领域做得不错，此次却想借收购“弯 道超车”，能否更胜一筹？在这一波景 气周期中，三家硅片公司中谁又能表 现出众？
立昂微收购国晶
硅片行业呈现寡头垄断局面，海 外厂商占据主要份额，2021 年全球前 六大厂商信越、胜高、环球晶圆、SK、 Siltronic 市场占比超九成。
即便是这样极致的、稳定的格局 之下，仍有人想要搅动池水，更进一步。
2020 年 12 月 10 日， 全 球 排 名 第三的硅片厂环球晶圆（中国台湾） 宣布以 37.5 亿欧元收购排名第六的Siltronic（德国），如果收购顺利实施， 环球晶圆将一跃成为全球第二大硅片 制造商，仅次于日本信越。
不过，2022 年 2 月，在德国政府 的干预下，环球晶圆这场长达一年多 的收购案宣告失败。
收购不成，环球晶圆 转而大手笔增加投资。 其宣布将在美国、欧洲 和亚洲投资 36 亿美元， 其中 20 亿美元用于建 设新工厂，16 亿美元用 于增加现有设施的产能。
龙头尚且野心勃勃，后面的跟 随者更是不愿意放过任何扩张的机会。
沪硅产业、立昂微、中环股份等 企业近期纷纷通过增资、收购等方式 加码产能建设。其中，立昂微的收购 案最为吸引眼球。
2022 年 2 月 7 日，立昂微宣布控 股子公司金瑞泓微拟 14.85 亿元收购 国晶（嘉兴）半导体有限公司部分股权， 收购完成后将持有国晶半导体 77.97% 的股权。
根据公告，国晶半导体虽然还在 亏损之中，但已完成月产 40 万片产 能的全部基础设施建设，生产集成电 路用 12 英寸硅片全自动化生产线已贯 通，目前处于设备安装调试、客户导 入和产品验证阶段。
这次收购，一方面是为了扩大立 昂微的产能，更重要的是能够弥补它 在轻掺硅片上的劣势。
轻掺硅片是什么？为何获得了立 昂微的重视？
根据掺杂浓度不同，硅片可以分 为重掺硅片与轻掺硅片。重掺硅片有 外延层，所以重掺晶体对缺陷要求较 低 ；轻掺硅片没有外延层，通 常对晶体原生缺陷要求很 高。前者多数用来做衬 底材料，也可以用来做 电 源 IC、MOSFET 等 车用以及工业用领域芯 片 ；后者用途更广泛，能 更好地用于先进制程，多用 于消费领域、逻辑 IC 领域。
有数据统计，目前从全球市场 8 英寸硅片总需求上看，轻掺硅片约占 全部需求的 70%; 在 12 英寸硅片总需 求中，轻掺硅片占比几近 100%。这么 大的市场，几乎是任何一个硅片厂商 都难以绕过的领域。
但是，国内规模化产品主要为重 掺硅片，轻掺硅片产品主要依赖进口， 除了沪硅产业出货规模较大以外，像 中环股份、立昂微等都是有技术突破 并已送样认证，但是量没上来。
立昂微显然是有志于发展轻掺硅 片的，除了这次的收购事件外，它的 在建产能中还规划了月产能 5 万片的 轻掺。
对比来看，沪硅产业这个“先行者” 也有新的进展。沪硅产业定增募资将 用于新增 30 万片轻掺的月产能，如果 加上它现有和在建的 30 万片月产能，那么轻掺硅片的未来月产能将达到 60 万片，高于立昂微，预计将继续保持 龙头位置。
高景气下的竞争优势
硅片是需求量最大的半导体材料。 根据 SEMI 的数据，2021 年全球硅片 出货量同比增加了 14%，总出货量达 到 141.65 亿平方英寸，收入同比增长 了 13%，达到 126.2 亿美元。
目前上市硅片公司中， 在半导体硅片收入上，根 据 2021 年 中 报 数 据， 是沪硅产业 > 中环股份 > 立昂微，三者分别实 现营收 9.64 亿、8.55 亿、 6.23 亿。沪硅产业的规模 暂时领先。
2020 年后，下游的晶圆代工厂如 台积电以及 IDM 公司如英特尔、三星等加大资本开支，建厂动作频频，由 此拉动了硅片的用量。SEMI 数据显示， 2021 年底全球有 19 座高产能晶圆厂 迈入建置期，另有 10 座晶圆厂将于 2022 年动工。由于一座晶圆厂月产能 以三万片起跳，对硅片的用量也随之 直线上升，而硅片厂生产周期同样较 长，这就出现了供需错配的情况，因 此也就不难理解为什么胜高未来 5 年 的产能都被预定一空。
所以产能一定是硅片厂 的核心竞争力之一。
截 至 2021 年 末， 沪硅产业、中环股份和 立昂微的 12 英寸硅片 产能分别达 30 万片 / 月、 17 万片 / 月、15 万片 / 月。 其中，中环股份和立昂微以重 掺为主，沪硅产业以轻掺为主。沪硅 产业在产能和技术先进性上具备优势。
但是即便立昂微在产能上暂时落 后，它是少数横跨上游材料、中游制 造和下游设计的半导体公司，一手是 在原料中占比超 30% 的硅片，一手是 肖特基二极管、MOSFET 以及射频 芯片。
2021 年，其硅片业务营收占比 为 58% ；功率器件营收占比从 20 年的 34% 增至 40%，增速较高，其中汽车 电子芯片已经通过了全球前十大汽车 电子商家的客户认证 ；射频芯片则处 于起量状态，还没有占较大比重。
如今，汽车市场是功率器件需求 增速最快的领域，MOSFET、IGBT 被看作“电车之心”，新能源汽车对功 率半导体的需求是传统汽车的 5 倍多。
硅片扩产潮来势汹汹，火热过后 最终还是要走向平淡，而立昂微的一 体化优势，或许能帮助它更好地走过 产业周期。