2010年 - 英才群播文化传媒（北京）有限公司

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专栏

2010 - 12 - 09

放眼全球，在资本市场存在的100多年时间里，虽然其中危机不断，但是其预测未来的结果基本上是比较准确的。从这一点出发，我们甚至可以给出这样的断言：资本市场的主要功能之一，就是负责预测未来经济的状况。　　终于，中国成为了全球第二大经济体系，美国在全球经济中的地位受到了一定的挑战。于是，很多人开始探讨“中国何时能取代美国，成为全球第一大经济体”？作为一名来自市场...

公众公司

外资稳坐诺亚舟

2010 - 12 - 09

这又是一块PE的福地。　　2006年，新东方在美国纽约证券交易所成功上市，不仅刺激了众多国内教育培训机构跑马圈地，其投资方老虎基金首日即0.85倍回报的战绩也刺激了风投私募们的神经。　　一年后，诺亚舟（股票代码：NED）也登陆纽交所，投资方雷曼兄弟和霸菱亚洲首日回报率分别达到了3.7倍和2.6倍。　　中国教育市场开始持续升温。2010年10月21日，学而思（股票代码：XRS）登陆纽交所，以每股10...

专栏

创新的速度在加快

2010 - 12 - 09

我在公司内部曾经说过，诺基亚就像一块未经打磨的宝石。　　要知道，诺基亚拥有为数不少的“宝石”——实验室中正在开发的新技术、新软件，真的让人惊叹。能在这样一个时刻领导诺基亚，我感到自己非常幸运。　　在我上任的头几天，我就看到一些好的“宝石”。那么，这些宝石为什么不能体现在我们的...

专栏

孤立无援的人民币

2010 - 12 - 09

次贷危机至今，除了依然精于演讲，奥巴马在驾驭国会和应对经济方面乏善可陈。总结其刺激经济的三大方法：一是出口倍增计划；二是再制造业化计划；三是基础设施重建计划。但三者短期内都难以奏效。次贷危机后的V型复苏已消失，取而代之的是危险的L型筑底。未来，奥巴马很可能被不断与另一名总统相提并论，他就是20世纪80年代前总统的吉米·卡特。　　现在能拯救美国经济的，不是华尔街的银行家，不是主...

专栏

重演黄宗羲怪圈？

2010 - 12 - 09

一轮新的改革有可能成为增税费的契机，中国历史上的税费改革屡屡踏入黄宗羲怪圈：税收改革初起，原有的税费被摊入新税种不久，新的税费层出不穷，最终无物无税。　　目前的经济结构转型伴随着基本保障体制的建设，各地方政府的财政捉襟见肘，很有可能成为增税的最好借口。　　税费改革有两种改革路径：一种是坚定地逐步厘清税费，税费有增有减，最终达到实现公共财政与民生财政的目标；另一种是强调税费不高，借口建立全民保障体系...

热点板块

2010年A股十大肥皂剧

2010 - 12 - 09

真理总是掌握在少数人手里——这句颠扑不灭的老话再一次在2010年A股市场上显灵。回想2010年初，沉浸在2009年“小牛市”氛围的绝大部分市场人士，依旧熏熏然地把多头思维惯性地运用在了对今年的判断中，“牛市”的延续成了当时市场最主流观点。　　然而，真相总是让人沮丧，如今站在201...

世界500强

百年东芝如何恢复增长

2010 - 12 - 09

佐佐木(Norio Sasaki)2009年接任东芝全球CEO时，公司刚刚经历了创立130多年的历史中最严重的一次亏损——2008财年东芝亏损数额达到3436亿日元（约合35亿美元）。　　上一次，东芝遇到类似的困难还是在2000年美国I T泡沫破裂之后，就在那一年的6月，冈村正（Tadashi Okamura）出任CEO。2001财年，由于以半导体为中心的电...

经济学人

许小年：增长模式折射制度和利益

2010 - 12 - 09

许小年对经济热点不感兴趣，这好比孙悟空一眼就看穿了“白骨精”的本质，又何必劳心于揣度“白骨精”下一次是变农妇、老太婆还是老头？　　在2008年下半年全球金融危机汹涌而至时，世界各国政府开始积极救市，凯恩斯主义由此再次大行其道。然而许小年却一以贯之地高举市场经济大旗，撰文《自由市场不死》。　　在大多数人认为，&...

世界500强

魏思翰的重组战车

2010 - 12 - 09

对于一名优秀的企业家来说，最重要的素质是什么？阿克苏诺贝尔公司董事会主席魏思翰的答案是：勇气。　　比如，身为传统IT硬件领域的巨头，IBM敢于下决心转型为一家软件服务供应商。这种大胆决策的勇气，让郭士纳成了魏思翰的偶像。　　同样作为一家全球500强企业的CEO，7年来，魏思翰也做过不少具勇气的决定。比如在2007年，以魏思翰为首的阿克苏诺贝尔董事会批准了一项总投资额达2.75亿欧元的建设项目&am...

科技

陆致成：分拆上市增肥同方

2010 - 12 - 09

同方股份，在A股市场是个特例。　　同方股份的主营业务是什么？投资以及商业模式是怎样的？其实，很多人并不清楚。　　外界对于清华同方品牌并不陌生，但似乎更多的限于电脑产品。其实，除了P C产业，同方在数字城市、物联网、数字电视、知网、微电子、半导体照明、多媒体、军工、环境共十个产业中已有所建树。可相对目前每股不到30元的股价和总计约为280亿元的市值，同方股份似乎与十驾马车的规模不太相符。　　&...

科技

莫天全：MBO借道IPO

2010 - 12 - 09

两年前的一天，搜房网董事长莫天全在北京会议室中，以一对三，与包括澳洲电讯CEO、CFO在内的三名高管，展开了一场关于MBO（管理层控股）的谈判。　　两年后的一天，搜房网已成为一家赴美上市公司，在同一间会议室，莫天全向《英才》记者还原了这场本意为MBO的上市之旅。　　“我们本来是要做MBO，但是，当时的大股东澳洲电讯希望用IPO来公开定价。大家只知道我们在上市，不知道我们真正想做...

专栏

变革的根本

2010 - 12 - 09

为什么有些人能成功，更多的人却没有？他们之间的巨大差别是什么？　　于是我们开始寻找其中的原因，并发现这似乎与智力无关。在两年半左右的时间里，我和三位伙伴进行了20多次的讨论，三分之一的对话内容收录在了《第五项修炼：心灵篇》中。　　这本书本身不是公式，不是答案，而是一个试验——如果要谈工具、方法，有很多实用的图书。这本书讨论问题的角度很有趣，它更多的是一种...

专栏

受压制者的策略

2010 - 12 - 09

在一个市场中，既有领先者，也有追随者，这很正常。每个企业的基因不同，先天优劣势不同，需要根据自身的条件制订战略。　　有些行业中，主要利润都是老大赚的。比如在芯片领域，英特尔多年来一直是绝对的老大。规模经济有多重要？规模经济背后往往代表着品牌、创新能力等。　　芯片本来是隐藏在电脑背后的产业，但英特尔却成功地将自身的品牌认知度从厂商延伸到消费者。　　当一家公司处于追随者的位置，受资源、人才等限制，有时...

首要影响力

柳传志：联想资本化传承

2010 - 12 - 09

一切如复出时承诺般美好，柳传志三个字就像充满魔力，一年之内就让2008-2009财年巨亏2.26亿美元的联想集团(0992.HK)恢复了生机，业绩直线飙升。　　11月最新发布的联想集团2010-2011财年二季度报告显示：联想集团继续保持了一季度的高速增长，二季度净利润达7658万美元，同比增长44.2%，销售额达到了57.59亿美元，同比增长40.9%，已超出联想集团2007年的历史最好水平。...

公司

沈凤飞：做200亿就差不多了

2010 - 12 - 09

“他们都怕我。”指着弟弟离去的背影，浙江省华成集团（下称华成）董事长沈凤飞笑着说。还没等《英才》记者开口，沈凤飞又拿出一本《英才》杂志，指着自己在《王永庆精神已逝》（2010年第9期）一文中所做的标记：“我也是这样的人，很强势，我总觉得下边的人一点都不能干。”　　曾与知名浙商汪力成、王振滔、钱金波等人一起名列胡润百富榜...

专栏

创业板仍是PE的天堂

2010 - 12 - 09

到目前为止，深创投今年共投了50个项目，预计全年投资项目将达到60个上下，投入资金20亿元左右。现有操作的项目中，涉及上市的企业是22家，其中创业板预计有11家。根据清科的统计数字显示：截至10月22日，深创投的退出数量达到10个，平均账面回报超过10倍。　　如此高的成绩是不是一座无法逾越的高山？深创投今后是不是能保持今年的纪录，我不敢保证，但回报率一定不会低于现在。因为，未来支撑创业板市盈率和股...

影响力

陈小宪：中信银行借西风

2010 - 12 - 09

中国银行业已经进入群雄并起、诸侯割据的时代。在四大行脱胎于股改重生和地方城商行借地域优势扩张的夹击下，中小型股份制商业银行如何做出有特色的差异化，在市场上突围，从某种程度上决定着未来银行业的生态模式。　　10月30日，中信银行（601998. S H，00998.H K）公布三季度业绩报。报告显示，截至2010年9月末，中信银行实现净利润174亿元人民币，较去年同期增长48.2%，其中第三季度实...

医药

美敦力放下身段

2010 - 12 - 09

改变源自两张普普通通的幻灯片。　　一年前，美敦力大中华区总裁李炳容带着两张幻灯片来到美国总部。幻灯片的内容分别是：某个周六凌晨3点、北京某知名三甲医院，门诊挂号处排着近千人的队伍；广东某家医院、一群戴着头盔的医生正在查房——头盔是为了防止个别患者或家属的过激行为。　　幻灯片的内容，足以说明在中国建立一个能让病人跟医生充分交流、互相取得信任的平台，有多么重要。...

经济全局

三角汇率战全球蔓延

2010 - 11 - 06

人民币汇率是一个时不时就出新问题的老问题。尽管中美双方都一再从经济学的角度不厌其烦地重复着自己抵制或逼迫人民币大幅升值的理由，但正如未来学家、《大趋势》作者约翰·奈斯比特所指出的，美国在人民币汇率的指责上，90%是政治化的，只有10%与经济学相关。　　奈斯比特认为，美国希望通过压制人民币汇率升值来解决美国自身的问题，但中国没有理由做慈善家。美国沃顿商学院教授Mauro Gui...

经济学人

周春生：创业板的功与过

2010 - 11 - 06

2009年10月30日，第一批28家创业板公司首日上市交易，当日收盘显示，其中有10家公司的首日收益率超过了100%，剩余股票的收益率也在80%左右。正是从那一天起，关于创业板存在泡沫的言论一直延续至今。　　尽管如此，创业板对中国来说毕竟还是个新生事物，对于新生事物暴露出的一些问题，除了指责，更重要的恐怕还是需要寻找解决的办法。那么到底该如何看待这些问题？以及中国创业板若要走向正轨又该在哪些方面加...

机械

中国重装绑定世界巨头

2010 - 11 - 06

倘若没有4万亿的刺激，重工装备制造这个与固定资产投资息息相关的行业会如何？　　可以预见的是，投资效应必然会随着市场回归常态而衰减。虽然整个行业仍处于产能和市场需求的双峰值上，但对于那些敏感的重工装备制造企业来说，订单无法掩饰对过快发展的担忧。　　如果从更深层次分析这种担忧的来源，或许中国制造企业普遍存在的由大转强的困境可以解释。依靠中国经济的规模红利，和很多行业一样，国内重工装备制造近十年来快速发...