2008年 - 英才群播文化传媒（北京）有限公司

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基金券商

2008 - 10 - 06

在千万“基民”因亏损累累而怨气沸腾之时，各路基金终于在9月初摆出了“家底”：上半年59家基金公司旗下364只基金今年净亏损1.08万亿元，创历史同期的最高亏损纪录，而在去年同期，这个数字是盈利3600多亿元。尽管早有心理准备，但这一结果还是让投资者感到震惊。从“一基难求”到“烫手山芋”，从盛极一时到门前寥落，国内基金经历这一戏剧性转折，仅用了一年的时间。更加让投资者担心的是基金业的“寒冬”似乎还看...

基金券商

“猛人”阚治东的轮回

2008 - 10 - 06

9月的股指，跌得让人揪心。而这一轮股市冷暖却与阚治东无关。一句云淡风轻的“股市上的事情并不那么关注了”，昔日的“证券猛人”、“股市教父”阚治东告知《英才》记者，他早已从股市金盆洗手。上世纪90年代初，阚治东与万国证券总裁管金生、上交所总经理尉文渊被誉为“上海滩证券三猛人”。在坊间，人们又把阚治东、管金生与君安证券的张国庆称为国内股市的“三大教父”。相比于名噪一时的“股神林园”、“带头大哥”，或许很...

首要影响力

陈发树新华都资本造系

2008 - 10 - 06

从没有一家A股上市公司到拥有两家需要多久的时间？新华都的纪录是3个月。2008年4月15日，唐骏盛大的“转会”发布会上，从四面八方赶来捧场的记者们有不少还是头一回听说陈发树和他的新华都，没想到，这家名不见经传的公司后来竟成了弱市中的黑马。4月25日，新华都参股的紫金矿业（601899.SH）回归A股，因盘中最大涨幅超过200%而被紧急停牌半小时，复牌后，股价大幅跳水，最终收报于13.92元，全日涨...

首要影响力

傅成玉中海油的特殊竞争力

2008 - 10 - 06

黯然下台的英国石油公司（BP）前CEO约翰·布朗2005年抵京时，中国海洋石油总公司（以下简称中海油）总经理傅成玉与其有过一次见面。会谈中有一个话题令傅成玉印象深刻：公司的规模是否越大越好？约翰·布朗，这位仅用7年时间把BP从一个中等公司造就为世界第二大石油巨头的英国人，本该在2008年年满60岁时退休。但在2007年，BP和他个人遭受了一系列的挫折，其中包括德州一家提炼厂的爆...

专栏

地方政府无法阻挡房价回归

2008 - 10 - 06

最近，随着不少地方房地产市场销售萎缩，不仅房地产开发商手中持有的住房无法销售，更为重要是各地方政府年初的土地财政计划也成为泡影。同时，不少地方的GDP增长开始下降。因此，不少地方开始推出种种政策，希望当地房地产的销售下降局面得到转变。比如，有些地方政府采取了契税优惠与减免；有些地方政府给购买住房的人以财政补贴；也有地方政府加大住房公积金贷款的力度等。对于这些地方政府的房地产政策，是否能够托起房地产...

专栏

向左走？向右走？

2008 - 10 - 06

在美联储担保摩根大通收购贝尔斯登时，投资者都松了一口气。按照历史经验，巨头的倒下往往就是市场见底的时刻。因为巨头资产的廉价出售，以及央行对市场注入新的流动性，都可以使市场获得更大的活力。但是此次危机却表现出了异乎寻常的破坏力，富达国际的金牌基金经理AnthonyBolton和瑞士银行的亚洲最佳经济学家JonathanAnderson都对我表示：二战以来能与次贷危机相提并论的只有1973年的布雷顿森...

专栏

国有企业改革的四大挑战

2008 - 10 - 06

与所有其他转轨国家相比，中国一直在挑战中对国有企业推行一轮又一轮的改革，并形成了国有企业改革的中国范式。中国范式长期遵循实用主义思维，在很长时间里推行激进的控制权改革但刻意回避所有权改革，而后自发地走向渐进所有权改革，使所有权改革形成严重的路径依赖特性，渐进的所有权改革与企业重组交互进行，并产生了巨大的成本。中国范式与其他转轨国家相比似乎更加成功，但中国范式本身将面临严峻挑战。挑战一：国有企业能否...

杂碎

无畏

2008 - 10 - 06

那一刻，你错愕这惊世骇俗的美；那一刻，你叹赏这慑人心魄的丑。大理石在意大利艺术家贝尼尼手下颤抖、抽搐、绝望，希腊最著名的蛇发妖女美杜莎被戏剧性地“定格”在生死一瞬。传说美杜莎因为夸耀自己的美丽，招致雅典娜的嫉妒，于是把美杜莎变成了充满诅咒的蛇发石眼魔女，她的眼神会使任何见到她的人变成石头。贝尼尼将时空凝固在美杜莎从雅典娜派来的杀手所持盾牌中看到自己的那一刻，美杜莎的眼神让自己变成了石头,而杀手借机...

专栏

房地产市场尚无崩盘可能

2008 - 10 - 06

房地产业正在下跌。这一轮下跌应该是缓慢的挤泡过程，是软着陆的过程，而不应该是房地产领跌开始的实体与资本市场的失速。一系列迹象毫无疑问显示房地产行业在过严冬，无论从各个地方的交易量、从深圳开始蔓延到上海、天津的降价，还是房地产上市公司高达70%以上的负债率，都在显示这一点。房地产市场的下挫受到欢迎，因为以往房地产市场过高的利润引起民众的反感，隐藏在房地产交易中的种种土地、金钱交易也让这一行业成为“反...

专栏·企业家的时代影像

伍秉鉴天下第一富

2008 - 10 - 06

伍秉鉴是清末人，西方学者当时就称他为天下第一大富翁。现今很多人不知道鸦片战争前后的中国竟然有这样的富人，我们的祖上真的很阔。之所以成为富翁，伍秉鉴靠的是十三行拥有的外贸专营权。你可以不知道伍秉鉴是谁，但不可以不知道十三行为何物。当时，清政府只允许位于广州的13家商行和外商做生意，政治限制形成了经济垄断。伍秉鉴的崛起，就是这一历史的特定产物。伍秉鉴实现了明初的沈万三想做而没有做到底的事。伍秉鉴生于1...

经济学人

拯救最“熊”的虚拟经济

2008 - 10 - 06

改革开放30年，我们执著地发展着实体经济，扎实稳进，心无旁骛，而另一翼却亦步亦趋，举步维艰，这就是——虚拟经济。或许和它抽象的天性相关联，也或者是它总和风险如影随形，1929年金融危机，1997年东南亚金融危机以及眼下的美国正在遭遇百年一遇的金融危机，几乎每一次大的经济周期变幻的波谲云诡里都晃动着虚拟经济的身影。然而，这能是回避虚拟经济并让它停滞不前的理由吗？眼下，中国的虚拟经济发展正在过大关，绕...

专栏·企业家的时代影像

30年商业流行词

2008 - 10 - 06

每一个年代，都有属于自己的商业流行词——大包干、承包制、合资企业、投机倒把、倒爷、炒股、三角债、产权改革、下海经商、企业自主权、贸易摩擦、联营、走私、共同致富、非法集资、下岗、多元化、国际化、国有垄断、红帽子……在长达30年的岁月之河中，这些流行词如一叶叶扁舟，在峰尖谷底起伏翻腾。有些商业流行词汇，已经慢慢驶出了我们的视线甚至记忆；有些商业流行词还在继续幻化演变；而更多的商业流行词层出不穷。伴随每...

月度人物

被高估的开心网？

2008 - 10 - 06

如果你还不知道开心网，说明你离互联网时代远了；如果你还没收到朋友加入开心网的邀请函，说明你的交际圈子小了。当然，值得探讨的是，开心网这样一个魅力不足的网站，到底能够走多远？它怎样可以走得更远？开心“黑马”开心网尚未有主动出击寻求盈利的计划，原因是因为“人手不够”。在中国的SNS领域遍地开花而又创新乏术之时，弄潮儿们都在盯着Facebook的每一步举动，期望自己成为其“新玩意”的最先模仿者——这是...

英才读书

毁约比暴力更卑鄙

2008 - 10 - 06

车无辕不行，人无信不立。据杨伯峻先生统计，《论语》有38处讲信。但政客的信用度偏低。一位妇人戏谑俾斯麦说：当你们说是的时候，意思是可能；当你们说可能的时候，意思是不行。西方有一句名言说的更赤裸裸：签订条约就是为了撕毁。很多领导人希望别人守信而自己不守信，好处全占到。对此，古罗马雄辩家西赛罗说：“暴力或背信都可能犯错误，背信属于狡猾，暴力属于骠勇，这两种人完全是不肖之徒，但背信更卑鄙。” 诚信有成本...

月度人物

洛可可工业设计新势力

2008 - 10 - 06

在洛可可这家以工业设计见长的公司里，人们看不到想象中的那些长发飘逸、手不离烟、锋芒毕露的艺术家。就连他们所在的办公楼，都谈不上丝毫艺术气息，相反，它是一座极普通的上世纪80年代建筑——这里是北京创意产业园区，洛可可在这里可以享受减免租税的待遇。他们的老板贾伟，公开的身份是“洛可可设计总监”。这些，让人感受到的是浓厚的保守主义气息，那么，这是否会有损艺术设计的灵感呢？当然，事实并非如此，洛可可这家只...

基金券商

杨科三年后独立

2008 - 09 - 03

如同奥运会比赛中的惊天逆转一样，没有什么比在竞争中后来居上的感觉更美妙了。尽管民生银行几乎是最晚发行信用卡的一家银行，但凭借着超常规的三年发行500万张信用卡和实现盈利的骄人业绩，让民生信用卡中心总裁杨科兑现了当初的誓言，更重要的是，作为民生银行事业部改制的排头兵，这一仗也推动了整个民生银行的改革进程。艰难起步“拿着行里给的5000万元，全部人加上我才5个，什么都没有。别无选择，只有往前冲。”就在...

基金券商

新华传媒凭什么打造“传媒第一股”？

2008 - 09 - 03

黄浦江两岸，上海仅有的两家传媒上市公司——东方明珠、新华传媒巧合似地一南一北隔江相望。虽属同行，但一直以来两家公司地位悬殊：一方蜚声海外，声名远播，而另一方则平平淡淡，乏人问津。然而这一局面正被新华传媒近期一纸中期业绩预增300%的公告打破。由于业绩大增，新华传媒正成为A股市场传媒板块为数不多的“亮点”之一。公司公告称，向特定对象发行股票购买资产后，主营业务由图书音像发行业务扩展至图书音像和报刊发...

基金券商

KKR 野蛮人跌跤

2008 - 09 - 03

私募股权基金巨鳄KKR曾以“门口的野蛮人”的形象而名震全球，但如今，KKR所擅长的借助杠杆并购企业的传统PE玩法，正在遭遇前所未有的挑战。这一切要归咎于华尔街迟迟无法摆脱的次级贷金融危机。经过近30年的飞速发展，在诞生了无数个财富神话和并购悲剧之后，私募股权基金的主要操作套路几乎到了妇孺皆知的程度，能够帮助PE奇才们不断扩大收购的战果就是杠杆筹资，而这其中债券融资是非常重要的杠杆。但是次级贷危机引...

杂碎

隔阂

2008 - 09 - 03

20几岁，浪漫地道的英国味，让透纳的乡村风景画成为上流社会的宠儿；30岁后，透纳便很少在公众场合抛头露面，拒绝出卖任何画作；40岁以后，除了零星的作品，公众几乎感受不到透纳还活着。绘画和旅游是透纳的最爱，他的光影山水总让我觉得心有戚戚焉，尤爱《勇猛号战舰》。这幅画有种压倒一切的霸气。一艘威风凛凛的战舰，在眩目的金色海洋里，展开最后一次告别航程。如果你满腔愁绪，看到的就是传统大不列颠悲婉的落日；如果...

月度人物

巴斯夫的“中西三剑客”

2008 - 09 - 03

“你的飞机要晚点了。”办公室的门被推开，一个脑袋露出来，此人正是巴斯夫大中华区管理董事会董事长关志华，他叮嘱的人正是董事会的另一位董事博宁。“看，我说他很会关心人吧。”博宁颇为得意地说。从2007年1月1日起，随着巴斯夫大中华区管理董事会的成立，巴斯夫全球高级副总裁、巴斯夫（中国）有限公司总裁关志华又多了一个头衔——巴斯夫大中华区管理董事会董事长。有两名成员被纳入董事会中——负责生产和技术的博宁与...

专栏·企业家的时代影像

白衣天子沈万三

2008 - 09 - 03

沈万三朝野闻名，在《明史》中有三处被提及，连潘金莲都知道他，《金瓶梅》里潘金莲说：“南京沈万三，北京枯树湾；人的名儿，树的影儿。”但沈万三不是南京人，而是周庄人，属苏州，而且周庄以村落而辟为镇，实为沈万三之功。沈万三有老婆13个，银子折合20多亿两，让盖茨都汗颜。没人说得清沈万三天文财产的来源，沈家的土地固然占苏州府属田的三分之二，但无论如何也不能聚敛起20亿。相传是因海外贸易而得，明史专家吴晗考...