电子杂志 - 公司领袖 - 英才

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公众公司

2020 - 01 - 18

2019 年初开始，5G 的热潮席卷了整个资本市场，作为华为高端PCB核心供应商的生益科技（600183.SH），也在此次浪潮中“异军突起”，仅仅9个月时间，股价涨幅超过300%。事实上，早在1998 年就登陆主板的生益科技在很长一段时间都“默默无闻”，直到2013 年，受益于4G、消费电子以及汽车销量爆发等多重利好，生益科技被资本热炒。而2017 年，由于铜箔的持续短缺，下游覆铜板行业出现供不应...

公众公司

浪潮信息 “不赚钱”的服务器龙头

2020 - 01 - 18

浪潮信息（000977.SZ）是A 股市场为数不多的国产服务器龙头企业。2019 年10 月31 日，浪潮信息披露了三季报，2019 年前三季度实现营业收入382.3 亿元，同比增长13.79% ；实现归属于上市公司股东的净利润5.18 亿元，同比增长39.09%。目前全球服务器市场普遍萎缩。IDC 关于2019 年二季度的分析报告显示，全球服务器市场销售在2019 年二季度降低11.6%，服务器...

公众公司

上海莱士百亿重组疑点重重

2020 - 01 - 18

资本市场中每一笔重组交易都有其背后的原因，交易双方之所以可以达成协议，是因为交易条件同时满足了双方的利益诉求。2019 年11 月13 日上海莱士（002252.SZ）重大资产重组获得证监会并购重组委员会有条件通过。此次交易，上海莱士拟发行股份购买基立福持有的GDS 合计45% 股权，交易金额高达132.46 亿元。尽管交易有条件通过证监会审核，但是由于重组完成后增加关联交易、控制权更加不稳定等问...

公众公司

正邦科技靠卖猪料就能让股价上天？

2020 - 01 - 18

超级猪周期是市场上一些投资机构对本轮猪肉价格上涨速度、幅度以及预计持续的时间远超以往的一种描述。超级猪周期成了2019 年各大投资机构研究报告里的关键词。超级猪周期背后，大小投资者蜂拥而至，不论是生猪养殖企业还是饲料生产企业，2019 年以来股价一路高歌，不少公司股价创出新高。以畜禽饲料生产和畜禽养殖为主业的正邦科技（002157.SZ）股价自2018 年10 月行情启动以来上涨315.6%，市...

公众公司

中信国安集团如何活下去

2020 - 01 - 18

冰冻三尺非一日之寒。企业出现重大危机，表面上看似突然，实际上却是由于此前众多错误逐步积累所致。一旦遭遇危机，化解起来往往会很困难。对于控制3 家并投资多家A 股上市公司的中信国安集团来讲，2019 年算得上是其坎坷的一年。从债务违约到所持上市公司股份遭司法冻结，国安集团深陷流动性泥潭。梳理国安集团资金结构和资产现状可发现，国安集团破局资金危机的方法已经很少，能活下去已算是幸运。危机根据Wind 所...

特别企划

赋能应用场景京东方“进化式”蜕变

2020 - 01 - 18

不久前，一汽集团有限公司董事长徐留平现身北京雁栖湖畔，出席了京东方全球创新伙伴大会?2019。在风口来临、产业变革的窗口期，京东方与一汽集团的携手正是物联网赋能场景的缩影。2019 年，5G 商用正式开启，AI 快速发展，产业变革随着技术创新呼之欲出。与此同时，作为全球创新型物联网企业的京东方，正不断通过赋能应用场景，加速物联网转型。投资“未”来四年前，京东方创始人王东升首次提出“开放两端芯屏气...

特别企划

国元证券掘金“投行+”

2020 - 01 - 18

券商30 年，对于如今券商行业而言，这是最好的时代，也是最坏的时代。自2015 年股市出现异常波动之后，历时四年的时间，至今才逐步恢复元气。而股市多年的低迷，也使得整个券商行业深陷寒冬，传统的经纪、自营、投行等业务均受到一定程度的影响。2016 年开始，监管趋严、融资收紧成为了资本市场的主基调，在此过程中，券商原有的“跑马圈地”模式的弊病逐一显现，人员结构的臃肿以及通道业务的收缩都使得券商的利润被...

特别企划

探寻仁东控股持续增长动力

2020 - 01 - 18

2019 年，市场对宏观经济有着比较明确的悲观共识，尤其在贸易摩擦的影响下更加剧了这一情绪。在这一市场背景下，高质量发展显得尤为可贵。从2017 年的亏损到2018 年的扭亏为盈，再到2019 年的稳健发展。仁东控股在3 年间完成了新团队入驻、引入国资、构筑金融科技生态圈的战略路径调整。进化式转型对于仁东控股而言，若2018 年是转折之年，那么2019 年则是初见成效的一年。自霍东担任公司董事长以...

汽车

吉利与丰田的“明争暗斗”

2019 - 12 - 02

通过盘整吉利与丰田最近的投资不难发现，从新能源汽车的技术路径投资到共享出行商业模式的探索，在增长红利消失的中国市场，吉利与丰田正在开展全面对决。尽管2019 年汽车销售“寒冬凛冽”，但不容置疑的是，中国市场仍持续为全球汽车工业加油。汽车产业正在过渡至中国中心化。伴随着行业变革，汽车工业也正上演权力的更迭。以吉利、比亚迪等为代表的车企正在通过资本运作、技术革新等方式“颠覆”传统汽车产业格局。一边是中...

公众公司

隆基股份单晶之王即将“陨落”？

2019 - 11 - 28

三季报净利润预增1 倍多，股价却大跌8.6%，被誉为白马股的隆基股份（601012.SH）令投资者感到费解。“事出反常必有妖”，10 月16 日当天隆基股份市值单日蒸发超86 亿元，总成交量达到35.39 亿元，如此之高的成交量，与机构投资者的“倒手”不无关联。然而，此前一直保持高速增长的隆基股份，为何遭到投资者的看空？全球单晶硅之王，能否继续强势？诡异暴跌10 月15 日晚间，隆基股份披露了20...

公众公司

大股东用脚投票汇顶科技靠什么逆袭

2019 - 11 - 28

市值一度摸高千亿级别的汇顶科技（603160.SH）成为资本市场的香饽饽。从当前的业绩来看，汇顶科技可以说是A 股市场“成色”最好的芯片公司。公司半年报业绩可谓靓丽，实现营业总收入28.87 亿元，同比增长107.91% ；归母净利润10.17 亿元，同比增长806.05%；扣非净利润9.62 亿元，同比大增1090.74%。业绩一扫2018 年的颓势，迅速触底反弹，汇顶科技仅用一年时间就摆脱了...

公众公司

代理依赖智飞生物还能飞多远？

2019 - 11 - 28

一纸协议，让曾经名不见经传的智飞生物（300122.SZ），成为了如今A 股疫苗行业中的龙头企业。2017 年9 月，智飞生物凭借着国内独家代理默沙东四价HPV 疫苗，而迅速走红。从当年5 月22 日获得CFDA 药品注册批件开始，股价就直线攀升，仅一年时间，股价从18.76 元/股上涨至47.45 元/ 股，成为市场追捧的热点。天不遂人愿，在智飞生物风光最胜的时候，长生生物（002680.SZ...

公众公司

领益智造疯狂背后的隐患

2019 - 11 - 28

年初至今，领益智造（002600.SZ）股价涨幅超过300%、26 次龙虎榜、24 次涨停。在经历2018 年业绩爆雷，领益智造在借壳上市的第二年迎来了业绩的大反转。半年报显示，领益智造2019 上半年实现营业收入95.96 亿元，同比下滑2.25% ；净利润11.14 亿元，同比增长291.72%。从股价走势中不难看出，领益智造经历了1 月底-3 月初以及8 月中旬至今的两次疯涨。OLED 屏...

公众公司

歌尔股份的逆袭能否持续？

2019 - 11 - 28

十年的高速增长，电声巨头歌尔股份（002241.SZ）在2018 年递交了有史以来最差的成绩单。营业收入的首次负增长和净利润的大幅下滑使得歌尔股份在公布年报后的一个月股价下跌超过20%。有意思的是，今年6 月起，歌尔股份的股价走势开始逆转，一路高歌，在随后发布的半年报中，歌尔股份也实现了业绩的华丽转身。时至今日，歌尔股份的股价早已从年报后的低谷7.6 元/ 股攀升至近期的18.4 元/ 股，涨幅高...

公众公司

红塔证券高估值底气何来

2019 - 11 - 28

如果一家证券公司的收入主要来源于证券投资业务，那么这家证券公司的业绩相对于以证券经纪和投资银行业务为核心收入来源的证券公司波动更大，投资者承受的投资风险也会更高。红塔烟草（集团）有限责任公司间接控股子公司红塔证券（601236.SH）于2019 年7 月5 日登陆上交所。截至2019 年10 月8 日收盘，红塔证券市值546 亿元，动态市盈率93倍，市净率4.25 倍。在44 家A 股上市证券公司...

公众公司

预期落空浙江龙盛继续不务正业

2019 - 11 - 28

营收同比增长5.25%，扣非净利润同比增长13.12%，染料龙头浙江龙盛（600352.SH) 的半年报业绩让很多投资者的期待落了空。受到今年3 月响水事故的影响，江苏天嘉宜化工的1.7 万吨间苯二胺产能彻底退出市场，市场仅剩浙江龙盛这一绝对龙头坐拥6.5万吨间苯二胺产能，占据垄断优势。出于这一判断，不少券商研究机构都一致看好浙江龙盛，认为事故将造成染料和染料中间体的价格上涨，作为国内最大的染料龙...

公众公司

闻泰科技被爆炒的市值泡沫

2019 - 11 - 28

受益于5G 概念、中国最大规模半导体收购案的顺利推进、千亿市值和千亿营收的预期等诸多利好信息，闻泰科技（600745.SH）的股价持续上涨。8 月16 日，闻泰科技收盘价为38.43 ；10 月17 日，收盘价为72.78。股价在2 个月的时间上涨89%，目前企业市值接近450 亿，市盈率接近106倍，是苹果、小米等下游龙头企业市盈率的5 倍，远远超过行业平均水平。闻泰科技为何今年受到如此热捧...

公众公司

汇川技术工控界“小华为”跌下神坛？

2019 - 11 - 28

因为创始团队与华为公司有一定的渊源，汇川技术（300124.SZ) 素有工控界的“小华为”之称。在由外资主导的工业自动化市场当中，汇川技术作为国产龙头占领了一方天地，成为了国内最大的国产低压变频器与伺服系统供应商。但随着下游制造业的承压和国内工控行业竞争的日趋激烈，汇川技术正面临着前所未有的挑战，其近5 年的毛利率和净利率逐年下跌。经历了连续多年的快速增长之后，汇川技术的发展也已出现明显减速。20...

公众公司

通策医疗牙科龙头的瓶颈

2019 - 11 - 28

随着人们对牙齿健康重视度的提高，牙科医疗服务市场需求不断扩大，牙科医疗产业链上下游一同受益，门槛低、可复制性强的牙科医疗服务领域跑出了大龙头。2006 年，重组更名后，通策医疗（600763.SH）借助资本力量，规模不断扩张，市值自重组以来，增长了45倍之多。2019 年以来，通策医疗股价连创新高，走出牛市行情，涨幅高达132%，背后投资者一片狂欢。截至2019 年10 月15 日收盘，通策医疗市...

公众公司

海澜之家玩脱的轻资产模式

2019 - 11 - 28

有“男人的衣柜”之称的海澜之家（600398.SH）近期波折不断。继4 月的年度股东大会上董事长周建平怒怼小股东之后，5 月旗下潮牌黑鲸HLAJEANS 涉嫌抄袭的新闻引起热议，9 月海澜之家将旗下的女装品牌爱居兔100%的股权进行转让。同时尽管海澜之家从去年12 月发布公告起连续回购公司股份，其股价仍然萎靡不振，自4 月的股东大会之后一直处于震荡下跌状态。海澜之家的业绩表现也十分堪忧。2019 ...

公众公司

长电科技封测巨头的尴尬并购

2019 - 11 - 28

国内半导体封测龙头企业长电科技（600584.SH）正在转型换挡当中。自去年国家集成电路产业基金入主以来，公司高层人事变动频繁。今年4 月董事会选举中提名名单有较大变动，六名非独立董事中有三名是新增独立董事。变更为国资背景、股票市场的回暖、“芯片国产化”的概念加持……诸多因素也促使长电科技的股价走出了一波不错的行情。其股价从年初的低点8.04 元最高涨至20.48 元，涨幅超过150%。与之形成对...