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专栏

2019 - 01 - 02

西出函谷关时老子没开汽车，也没用电脑写《道德经》，可以肯定的是，他不太懂“有形的手”或者是什么“新经济”。如果他懂了，也许写下这些规律的时候会犹豫。因为规律总是那么乏味，无聊，一成不变，根本没有特例和偶然来得激动人心，充满煽动性。没有人关心老子所念叨的“天地不仁，以万物为刍狗”，大家关心和喜爱的，是填海的精卫，是治水的大禹，是移山的愚公。凡是人定胜天的，一定能够激发出广大人民群众最大的热情。故纸堆...

专栏

阿里式传承

2018 - 11 - 26

马云终于可以名正言顺地让大伙叫他“马老师”了。9月10日，就在教师节这一天，马云向全社会公开表示，2019年9月10日，阿里巴巴20周年，“我将不再担任阿里巴巴集团董事局主席，现任阿里巴巴集团CEO张勇（逍遥子）将接任董事局主席一职。”而马云新的征程，正是他自己的起点——一名普通的人民教师，一名合格的“乡村教师代言人”。要知道，这一想法，马云整整思考了10年。“10年前我们就问自己这个问题，如何保...

思想者

诺奖得主支招“韭菜”

2018 - 11 - 26

横跨文学、哲学、心理学、经济学的诺奖得主理查德·塞勒在好莱坞电影《大空头》中的本色出演仍难以概括其学术生涯中的跌宕起伏。象牙塔外的经济学家塞勒的童年是在美国新泽西州的一个犹太人家庭中度过的，父亲在保险公司有着体面的工作，而母亲则是一位老师。除了他，家中还有两个弟弟为伴。在最普通不过的家庭，理查德·塞勒的成长之路也没有过多名校加持的成分。1967年，塞勒毕业于凯斯西储大学，并获得...

特别企划

华夏幸福助力驭势科技破局智能驾驶商业化

2018 - 11 - 26

2008年，金融危机乌云压城，汽车产业岌岌可危。比尔·盖茨在计算机经销商博览会上揶揄汽车产业界：如果通用汽车像计算机产业那样激流勇进，我们将开着25美元的汽车，一加仑跑1000公里。通用汽车虽深陷危机，仍不忘反唇相讥：如果汽车像计算机那样装Windows，一天可能莫名其妙崩溃两次，死机以后重启还不行，必须得reinstall，安全气囊弹出来前有个对话框，让你选“are you sure?...

特别企划

顾嘉唯我的内心常与现实对抗

2018 - 11 - 26

没有年少成名的浮躁。在近四个小时的采访与拍摄过程中，顾嘉唯一直表现的温文尔雅，偶尔还会流露出一点小羞涩。站在摄影师身后的助理和女友，时常对着他比划从网上搜罗出来的模特照片的动作，每次他都很认真的模仿。“刚才来的路上，我就遗憾没有带一些以前拍过的照片，如果能带过来做参考，可能会提高效率。”事无巨细，这四个字是顾嘉唯担任物灵科技创始人兼CEO后最多的感慨。此前，他所有的光环都来自于做好自己足矣。比如，...

专栏

消失的地产商

2018 - 10 - 30

各大城市房价一万元成了起步，A股房产公司10倍市盈率成了标配。地产公司生意好的不得了，几十上百的净利润增速稀松平常，二级市场行情差的不得了，单日3%、5%的跌幅见怪不怪。顾客盈门的地产公司，到了股票市场就死活不招待见，大有人去楼空之势。金地集团惨遭腰斩，保利地产从最高点下跌超过40%，万科A甚至把2008年的高点都跌破了。大地产公司好歹还有千亿市值，港股三巨头还能风光无限，众多小地产公司则干脆到了...

思想者

阿马蒂亚·森 “经济学良心”

2018 - 10 - 30

他是亚洲首位获得诺贝尔经济学奖的经济学家；除此之外，他还身兼社会学家、哲学家的头衔；凭借其对贫困、饥荒以及不公持之以恒的研究，他被誉为“经济学良心”。泰戈尔的门徒泰戈尔、阿马蒂亚·森——分别是首位获得诺贝尔文学奖、诺贝尔经济学奖的两位亚洲人，他们都来自印度这个古老的国度。1933年，阿马蒂亚·森生于孟加拉邦的桑地尼克坦的印度国际大学里，此学校的创办人正是泰戈尔；由于两家关系紧密...

特别企划

中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司正式揭牌

2018 - 10 - 30

继混合所有制改革成功落地实施后不到一年时间，备受市场关注的中金珠宝又迈出了关键性一步，而此举也让人们对其登陆资本市场有了进一步的预期。7月21日，中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司（以下简称中金珠宝）在北京正式揭牌。股份公司的成立是中金珠宝国企改革的关键一步，也预示着公司的治理和发展从此迈向更高阶段。中国黄金集团有限公司党委委员、副总经理杨奇与中国黄金集团黄金珠宝股份有限公司党委书记、董事长陈雄伟共...

特别企划

湖岸投资不良资产处置正当时

2018 - 10 - 30

债务问题风起云涌，以超过市场预期的速度快速发酵。据Wind统计数据表明，仅2018上半年累计违约债券只数26只、规模257.5亿元、平均违约规模为9.9亿元/只，同比分别增长13.0%、37.9%、22.0%，环比分别增长0.0%、24.9%、24.9%，违约事件频率和规模从同比、环比来看均提升明显。根据十九大报告，提出要深化金融体制改革，增强金融服务实体经济能力；健全金融监管体系，守住不发生系统...

经济学人

“内忧外患”的中国经济走向何方?

2018 - 10 - 30

据统计，我国是国际清算银行监测的经济体中宏观杠杆率上升最快的经济体之一。按照国际清算银行的数据，去年末我国宏观杠杆率水平已经达到了255.7%，显著高于新兴经济体193.6%的平均水平，甚至超过很多发达经济体。在资产收益率客观稳定的前提下，高杠杆率成为了资产价格非理性上涨的“元凶”，因此去杠杆迫在眉睫。同时，美国对中国发动的贸易战也已经开枪鸣锣。在首轮500亿的“战事”开启后不久，2000亿的次轮...

专栏

抓住资本的尾巴

2018 - 08 - 30

尽管监管当局极力呵护和竭力邀请，但是似乎在新经济公司IPO的争夺中，A股市场又败下阵来。新经济海外上市的序幕自年初就已开始，小米集团赴港上市将这一场大戏推向了高潮。曾喊出“五年内不上市”的小米，7月上演跑步入场大戏，即便估值打折，即便融资规模缩水，仍然不能停止小米资本化的脚步。上市当天，雷军说，小米五年不上市是误解。看来，大佬自我改变也是常有的事情。然而，想要挤破门上市的不止小米，美团、滴滴、拼多...

特别企划

毛大庆人生就是寻找平衡

2018 - 08 - 30

毛大庆是一个特别有镜头感的人，在连续不断地闪光灯下，他或沉思，或开怀，或静止，或跳跃……不用引导，摄影师能捕捉到每一个动作，每一个表情，几乎都是精彩的瞬间。这与众多对面对镜头有些拘束的男性企业家大相径庭。毛大庆说：我和那些企业家不一样，我也不觉得我是企业家。因为我是一个活在自己世界的人，相比别人怎么看我，我更在乎自己内心的感受。我只做自己喜欢的事，不喜欢的事，真的干不下去。从这个意义上引申。毛大庆...

特别企划

俞丽萍洛希尔助力中企出海

2018 - 08 - 30

罗斯柴尔德家族——这个被坊间过分渲染的神秘家族，在刚刚过去的5月底完成了家族第六代向第七代的交接。与天马行空的传说相比，200多年的家族传承更是商业世界、金融历史中值得被珍视的宝贵财富。在秩序冗繁的世界金融市场中，中国的崛起已经势不可挡。然而在贸易保护主义抬头的当下，越来越多的中企出海还未远行就已搁浅。据此，深谙国际金融市场秩序规则且拥有丰富经历、人脉的洛希尔投资银行进一步拓展其在华业务，旨在帮助...

特别企划

施耐德电气赋能数字化经济

2018 - 08 - 30

继机械化、电气化、自动化的工业革命之后，制造业正在进入新一轮由数字化和智能化引发的工业革命。当下，中国经济也正经历由传统经济向数字经济转型的关键时期。数字经济所带来的新理念和新商业模式，有望为产能过剩、增长乏力的传统经济带来机遇与希望。管理咨询公司罗兰贝格认为，当下中国企业的数字化转型整体处于初级阶段，数字化目前被作为一个降低成本的管理工具，通过效率提升以期获得真正的商业模式的转型。在施耐德电气全...

特别企划

破局者的动作

2018 - 08 - 30

贝壳找房构建居住领域“新大陆”“贝壳的出现，某种意义上来说，是在构建一个新大陆。”贝壳找房CEO彭永东曾这样描述贝壳的出现。他认为，整个中国的住房领域正在发生变化，基于“对用户好”和“行业合作共赢”两个基石，贝壳找房希望能够为更多从业者赋能，推动行业形成正循环，提升用户交易体验。事实上，如果说去年启动加盟业务是链家对外输出其体系的一次开放性尝试，那么贝壳找房的诞生则是构建行业新生态的全面实践。因为...

特别企划

北京农商银行金融科技创新助力转型升级

2018 - 08 - 01

目前，经济新常态的格局已经形成，多元化金融业态百花齐放。然而随着金融市场规模不断壮大，参与市场的各个主体面临的竞争压力也随之加大。　　数据显示，中国银行业利润增长变缓，信用风险持续积累，供给侧结构性去杠杆的压力巨大。随着利率市场化改革的持续深入，存贷款业务利息差受到挤压。金融"脱媒"趋势加剧，不断挤占银行的市场份额。其中，中小银行的承压尤为明显。　　与此同时，银行业自身变革的步...

公众公司

千亿巨头谁高估？

2018 - 08 - 01

在中国，能够达到千亿市值规模的企业，大多数身处相对成熟的行业。包括金融、地产、能源、制造业占据了千亿市值俱乐部的较大比例。　　全世界绝大多数市场，成熟型企业都被给了比较低的估值。对于更具市场前景和空间的新兴产业，则普遍给予较高的估值。千亿级企业虽然多为大型企业，仍然不能脱离这个一般规则。　　由于千亿级上市公司体量巨大，因此很难有优势资金“集结兵力”，进行大规...

投资

A股下半年 3000点大考

2018 - 08 - 01

谈洁颖财通基金权益投资总监　　当市场连续下跌或者连续上涨，且超过预期时，通常会伴随着风格切换。　　　　今年以来市场风格变化多端，投资者可能较难把握到确定性的投资机会。从整体来看，我们认为宏观经济会继续处于稳定的局面，哪怕下半年宏观经济增速出现下滑，但内生的质量还是不错的。从这点来看，A股长期走牛的趋势和基础是存在的。　　从估值角度来看，万得全A指数的PE已回落至2016年1月底上证综指2638点...

投资

院线还值得投吗？

2018 - 07 - 04

中国电影市场经历了成长、爆发、疯狂、冷静，如今又重回增长态势。　　2017年，全国影院市场的总票房、影院数量、银幕数量、观影人次、覆盖场次等均呈现不同程度的上升趋势。随着人们生活水平的提高以及对文化休闲娱乐消费需求的提升，院线资产是否值得重金增持？　　　　规模优势　　数据显示，在院线运营效率方面，规模越大（厅数越多）的影厅，平均票价和平均上座率也越高。　　例如不同运营时长的超级影院（&ge...

特别企划

苏美达能源打造全球化综合性清洁能源提供商

2018 - 07 - 04

2017年，中国光伏行业保持快速增长态势。其中，分布式光伏全年新增装机19.44GW，同比增长3.7倍。步入2018年，分布式发展势头依然喜人，但同时也面临诸多挑战——补贴资金缺口越来越大，补贴下调在所难免；随着更多企业进入，技术竞争、成本竞争和价格竞争更加激烈。在新形势下，苏美达能源控股有限公司（苏美达能源）不断提升技术实力，并适时调整、延展业务方向，打造...

投资

亚夏汽车变身教育新龙头

2018 - 07 - 04

从今年1月就开始停牌的亚夏汽车（002607.SZ），在历时5个月后终于有了新动作，而且还是大动作。　　市值33亿元的亚夏汽车，拟收购评估值185亿元的北京中公教育科技股份有限公司（中公教育），收购完成后，中公教育将借壳亚夏汽车登陆资本市场。　　　　变身　　亚夏汽车的主营业务为品牌轿车销售、维修，品牌轿车二手车销售，汽车租赁等。由于受我国经济由高速增长向中高速增长转换、汽车保有量上升等因素的影响，...