商业观察
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播种哪类公司

文•本刊记者 王悦承 日期: 2005-05-01 浏览次数: 825
 

“他怎么又来了?”一些人暗地里嘀咕。

风险投资家来到中国,并不稀罕。但这个名叫普罗莫德·汉克(Promod Haque)的风险投资家,却吊起了众人的胃口。

对硅谷风险投资稍有了解的人,对普罗莫德都不会陌生。在《福布斯》杂志2004年全球风险投资家排名中,普罗莫德名列第一。他是Norwest Venture Partners(简称NVP)公司的执行合伙人。

“这里(硅谷)的人们都知道怎样能找到我。”普罗莫德在北京接受《英才》专访时说,“在99%的时间里,都是创业者主动找上门来。”

200411月之前,普罗莫德从未涉足过中国。可是在随后的四个月内,他一口气跑了两趟北京。

在今年2月新鲜出炉的2005全球风险投资家排名中,连续四年进入前十的普罗莫德,这次屈居第七。只因搜索网站Google公司在去年的上市,一下子创造了六个风险投资家,他们排在了普罗莫德的前面。

但这没有掩盖普罗莫德在风险创业投资领域的锋芒。自从1989年加盟NVP以来,他“播种”了近50家创业公司,其中不乏轰动之作。比如说,他在讯伦公司(Cerent)投入了1400万美元,占总股份的20%,结果讯伦被思科以73亿美元收购。又比如说,他跟别人共同投资的仁科公司(PeopleSoft),最终以105亿美元卖给了甲骨文公司。PolycomExtreme Networks均为普罗莫德“播种”的公司,他们都已在纳斯达克上市,市值分别为16.8亿美元和7亿美元。

成立于1961年的NVP,是元老级的硅谷风险投资公司,目前其管理的风险资金总额超过18亿美元。在过去44年时间里,NVP投资的公司数量达350多家。NVP背后依靠的主要合作盟友,是美国第五大银行——富国银行(Wells Fargo)。

 

建立微型跨国公司

普罗莫德对记者强调说,他此番来中国主要有三个目的:一是帮助NVP的会员公司寻找在中国的客户与合作伙伴,以开拓日益扩大的中国市场;二是探求建立离岸开发中心(Offshore Development Center,简称ODC)的机会;三是在中国寻找合适的企业和企业家,提供创业投资资金。

在两度光顾中国的同时,普罗莫德在老家印度出现的次数更为频繁。之所以要这样做,是因为“现在的状况与五年前大不一样了”。

普罗莫德认为在未来五年里,“风险投资企业的数量会减少至现在的一半”。

那些能够继续兴盛的风险投资公司,必定是那些显示出资本运作高效率的公司。毕竟,普罗莫德说:“10亿美元的(从创业公司)退出将极为罕见了。”而且,风险投资公司从创业公司退出时的投资收益,正在走下坡路。因此,“如果我们要花25003000万美元去建这样一个创业公司,那么风险投资的商业模式就完蛋了。”

这种崭新的经济现状,普罗莫德说,将会推动企业家到处寻找能够降低成本结构的机会,比如说在印度建立呼叫中心,或者在中国建立离岸开发中心。但是,他说,由于印度和中国的IT市场还处在发展期,美国和欧洲市场将继续成为新技术的最早客户。所以,新创公司的总部,最好设立在欧美。

“我们即将在中国投资建立的公司,从第一天开始就要形成全球化运作。”普罗莫德不断地向记者强调微型跨国公司的概念,他透露说从去年6月开始,NVP就已经着手投资成立一家全新公司。

“这家公司有三个创始人,其中一个是中国人,基地在中国;一个是印度人,基地在印度;一个是美国人,基地在美国。这样一来,就可以把全球优势资源综合利用,印度在软件方面更有经验,中国则在硬件和系统方面更为娴熟。”

 

他是怎样成为风险投资家的

有人分析指出,普罗莫德之所以能够成为表现突出的风险投资家,跟他的经历有很大的关系。

普罗莫德出生在印度首都新德里,父亲是一名行政职员,母亲是一个老师。尽管家中经济条件不是很好,父母还是决定把他送进一所收费昂贵但要求甚高的男子学校。

1969年,普罗莫德从德里工程学院毕业,并且在德里的西门子公司开始了第一份工作,当时他的职责是销售该公司的医疗设备。三年以后,他申请到美国西北大学就读工程硕士学位。

完成了两年的硕士课程以后,普罗莫德受到唐·雅各布斯教授赏识,并成为了其助教。雅各布斯答应为他支付研读博士学位的学费和生活费用。作为回报,普罗莫德从上午8点到中午12点去上课;从中午12点到晚上12点,他要帮雅各布斯从事研究工作。这样的状态一直持续了四年。

博士毕业后,普罗莫德加入了Thornton EMI公司,负责设计X光电脑断层扫描仪(computerized axial tomography scanner)。在EMI公司的五年,让他受益匪浅。一方面,他跟戈弗雷·豪恩斯弗尔德共事,后者获得了1979年生理学/医学诺贝尔奖;另一方面,在这里,他发现了自己在市场营销方面的潜力。为此,他专门到西北大学凯洛格(kellogg)商学院攻读MBA学位。

与此同时,他在硅谷一家名叫Emergent的医疗设备公司工作,职位是首席运营官。1982年,Emergent公司被收购,普罗莫德在圈子内开始小有名气。

不久,普罗莫德被邀请到一个名叫Dimensional Medicine的创业公司担任CEO。“我要帮助这家公司融资。我们渡过了几个艰难的时期,其中包括缺乏资金而到处找钱。我要招聘销售人员、营销副总裁,裁减员工,并销售产品。”普罗莫德说,五年以后,Dimensional Medicine上市。“在这里,我学到了别人可能要花1520年才能学到的东西。”

这种经历让普罗莫德茅塞顿开,他决定要为多家创业公司工作,而不仅仅是一家。“因为衡量(风险投资家)成功的标准,绝对不是看一两家公司的业绩状况。”于是他开始为一些小型企业提供咨询服务,并且在1989年加入了NVP,一年以后他成为了正式合伙人。

 

绝不能成为第五家进入

跟其他风险投资家相比,普罗莫德更倾向于联合多个投资者,对创业公司进行投资。普罗莫德说,“我们会从创业公司的角度考虑,建议他们吸收多方的投资,两个或者四个是最佳的。” NVP所进行的大多数投资,都是联合投资。

普罗莫德向记者强调说,风险投资要取得成功的重要一点,就是要抢得先机。“我们绝对不能够成为第五家进入同一个领域的公司。这是风险投资行业里的规律,但很多人往往忽视了这一点。”

这种特性,使得普罗莫德避开了网络经济泡沫的灾难。从上世纪90年代中期开始,NVP就决定不再投资于Dotcom公司。结果,网络经济的灾难发生了。“我们看不到这些公司的长期盈利模式。”

业内人士指出,在风险投资领域中,普罗莫德属于那种比较保守的人,因为他总会较多地参与到创业公司的发展中,并且注重培养和平衡各种关系。“我们会帮助创业者评价并改进他们的创业计划,询问潜在客户是否对他们的产品感兴趣。有时候,我们还帮助这些创业公司招聘高层管理者。”

另外,根据环境帮助创业公司及时调整战略,也是普罗莫德得以在风险投资界崛起的重要原因之一,典型的一个例子是他在20014月投资创建的AmberPoint软件公司,其所生产的网络服务管理软件。当时,IT基础设施正在升级,AmberPoint从中看到了网络服务管理领域的空白。

从开始几个月来看,一切进展得非常顺利,但到了2001年底以后,网络经济的不景气开始笼罩整个IT行业。2002年,AmberPoint的软件产品已经开发成功,但是却没有了客户。欧美的大公司都在裁减IT部门的员工,削减IT部门预算。

此时,普罗莫德跟董事会和管理层召开会议说,“我们决定不要扩张了,要减慢速度。”他回忆说。于是公司暂停了网络服务管理软件的推广工作,转而为微软公司做外包工作,这样一来,员工薪资和各种支出都有了收入来源。

到了2003年底,IT市场开始恢复,AmberPoint公司大力推广网络服务管理关键,市场对这个产品的反应良好。“如果没有及时改变策略,这个公司根本就生存不下去。”普罗莫德说,“类似于宏观经济环境等东西是无法控制的,但是,我们能够控制自身扩张的速度。”

 

 

独立成章

只提供18个月的运转资金(主)

记者:NVP风险投资是怎样进行资金运作的?

普罗莫德:一般来说,创业公司需要四年左右的时间,才能实现盈亏平衡。但是我们不会从一开始就给够他们四年的钱。很多时候,我们都只提供够18个月运转的资金。18个月以后,如果他们取得了大进展,我们就会投入更多的资金。

记者:企业家在创业初期面临的挑战有哪些?

普罗莫德:有时候他们会生产出一些市场根本不需要的产品。这种现象非常普遍,这也是创业公司面临的挑战之一,原因在于工程师没有跟市场接触。

记者:你会怎么处理?

普罗莫德:这时候,就是关系网络在起作用了。通常,会有三四个工程师找到我们,说要创立一家公司。首先,要确定这些人的类型是跟我们相似的;然后,我们就会带他们去见客户,确认这些客户有需求,这是十分关键的。因为这不是一个科学研究项目,这个产品最终要被客户接受的。

记者:NVP跟凯雷等公司的最大区别是什么?

普罗莫德:凯雷做得更多的是收购型的风险投资,他们的对象是大公司。他们极少从零开始去投资创立一家公司。

NVP投资的对象是那些根本还不存在的潜在公司,或者那些新兴的、初步创业、仅处于早期发展阶段的公司。因为我的经验是帮助创业家创业,然后帮助他们成长。

记者:除了资金以外还需要什么?

普罗莫德:还需要在聘用员工、客户资源等方面得到帮助。在创立企业之前,企业家希望我能够帮他们考察创业方案是否可行。我会从全球范围里找到20来个客户,帮助他们鉴定并实施创业方案。企业成立以后,我还要把他们介绍给潜在客户。比如说,这一次来中国,我把这些公司介绍给中国的潜在客户,如中国网通、中国联通等。

 

配料一:

普罗莫德·汉克私人链接

出生1948428

家庭:已婚,有3个女儿

教育1969年,德里工程学院学士;1973年,美国西北大学硕士;1976年,美国西北大学电子工程学博士;美国西北大学凯洛格商学院MBA

工作经历1969-1972,新德里,西门子销售代表

1976-1981Thornton EMI公司产品开发经理

1981-1983Emergent公司首席运营官

1983-1988Dimensional Medicine公司CEO

1989NVP顾问

1990至今,NVP合伙人

投资公司数量50

迄今为止最成功的投资案例:讯伦(Cerent)公司(投入1400万美元,收入15亿美元)

最不满意的事情:经常要旅行,不能跟家人在一起

现有汽车:捷豹XK8

印象深刻的一段话:“记住,当你死的时候,那些可能出现在你葬礼上的人,只会是你的家庭成员和非常亲密的朋友。跟你做生意的这些人,绝大多数都不会出现在葬礼上。因此,你一定要和那些会出现在你葬礼上的人在一起。”

 

配料二: 他只投资于这样的公司(主)

普罗莫德的十个标准(副)

1.问题

这家公司解决了什么问题?这个问题必须是一个难题。

2.市场规模

该产品的市场规模有多大?如果不是足够大,那么并不值得投资。

3.市场兴趣

该产品能引起潜在客户的兴趣吗?如果没有人想要这个产品,谁都不会给你投资。

4.早起的鸟

这个领域是新鲜的吗?如果已经有五六个公司在这么做了,那么你就晚了。

5.进入门槛

进入门槛是不是足够高?如果这的确是一个难题,而且有一个广阔的市场,但另外20家公司在5天之内也能做出来,那么它不值得投资。

6.生命周期

这个产品能持续领先多长时间?要想得到投资,它就必须能够长期地保持差异性。

7.人

创始人的信用状况如何?

8.计划

这个产品必须有一个可行的商业计划书来支撑。

9.经验

创始人有成功的管理经验吗?

10.不要独行客

创始人是否过于自负?如果CEO听不进别人的意见,那么他不能够建立一个优秀团队。

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