商业观察
特别企划
百年老店ＡＴ＆Ｔ之死
王悦承 日期：
2005-04-01
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21年前从AT&T拆分出来的西南贝尔公司，现在把母公司AT&T放进了自己的购物篮，终结了其以电话发明为开端的130年历史。
一觉醒来，美国电话电报公司（AT&T）董事长兼CEO大卫·杜尔曼，尴尬地发现有着130年历史的电信公司，毁在了自己手里。这一天，西南贝尔公司(SBC Communications Inc., SBC)掏出价值约相当于160亿美元的股票加现金，把AT&T塞进了购物篮。
可能因为最近出乎意料的事情太多，宝洁以570亿美元收购吉列，菲奥莉娜被惠普董事会炒了鱿鱼，样样都夺人耳目，相比之下AT&T的销声匿迹，并没有取得预期的震撼。但历经了多次变形以后，AT&T已经不太像一个500强企业了，也可以说是冰冻三尺非一日之寒。
虽然如此，但这依然不能掩盖这项并购背后所蕴藏的含义。如果这笔交易如期完成，那么它将造就美国最大的电信运营商，合并后的公司将在无线通信和企业电信服务领域占据领先地位。目前，西南贝尔公司是美国第二大本地电话公司，早先它与南方贝尔公司合资组成了美国第一大无线运营商辛格乐（Cingular Wireless）。
而且，这是继斯普林特以350亿美元收购Nextel以后，美国电信业又一桩不同寻常的并购。专家称，美国电信业正在经历快速整合，接下来还会有接二连三的并购事件出现。AT&T被西南贝尔捷足先登，会激起电信大鳄们捕捉下一个电信猎物的强烈欲望。
其实，对于AT&T而言，被收购并不是什么丢人的事情。早在1984年，当AT&T被美国政府拆分成7家小贝尔公司和1家长途电话营运商时，似乎就预示着这家一度垄断美国所有电话业务的公司将面临灾难。
长期养尊处优，使得AT&T很难像其他市场化比较早的公司那样，实现高效的营运。直到现在，AT&T依然是美国第一大长途电话运营商，只不过长途电话市场在引入竞争后的20年里，价格下降了95%；而同期，本地电话花费却几乎没有太大的变化。
对西南贝尔公司来说，AT&T简直是自己的绝配。此前，西南贝尔公司一直图谋进入大企业客户市场，但却屡屡找不到突破口。而AT&T最大的营业收入正来源于企业电信服务领域，后者占总营业收入的比例超过了70%。与AT&T的喜结良缘，将为该公司进入该领域提供捷径。
“关于AT&T的现状和未来，我不会有什么伤感，这只不过是必然的转变之一……对于AT&T来说，（西南贝尔）很可能是最好的选择。”AT&T前任CEO罗伯特·艾伦说。
艾伦是一个饱受争议的人物。不少人认为他有效地阻挡AT&T衰退的步伐，但也有人认为他所犯下的战略失误，使AT&T错失了卷土重来的良机。
任职期间，艾伦从AT&T剥离出朗讯科技，并且通过收购创建了AT&T无线部门。如果说上述两点而备受人们称赞，那么他花74亿美元收购NCR公司、试图进入计算机业务的努力，让他成为了人们攻击的焦点。最终的结果是，AT&T被迫剥离计算机业务，并因此损失了几十亿美元。
也有人认为，艾伦在任期内的最大遗憾并非并购失误，而是没有能够培养出或者找到恰当的接班人。
接班人中，先是外来汉亚历克斯·曼德勒创业去了，后继者约翰·杰格里斯在艾伦退休时又缺乏足够的经验，而兰迪·托拜厄斯也跳槽到了礼来制药公司，最后艾伦从一家打印公司挖来的约翰·沃尔特，不到十个月时间，就因缺乏“充分的领导能力”而被辞退。
最后，接替艾伦职位的是迈克尔·阿姆斯特朗，其上任后，大手笔地花了1100亿美元收购了一些有线公司，结果这些公司最后以540亿美元的价格卖给了康卡斯特。而他自己因此成为了康卡斯特的董事长，可AT&T却背上了560亿美元的债务。同时，艾伦认为阿姆斯特朗的另一失误就是把AT&T的无线业务卖给了辛格乐，因为无线业务是“向客户提供服务的重要组成部分”。至于现任CEO杜尔曼，艾伦给了很高的评价。
21年前，西南贝尔公司离开了AT&T的摇篮；21年后，羽翼渐丰的西南贝尔公司把原来的母公司收归旗下。谁说百年老店就意味着基业长青？在商业世界里，什么都有可能发生。
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