商业观察
特别企划
“拉闸限电”中的商机
海 龙 日期：
2004-08-02
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又停电了！街道上一片漆黑，在炎热的天气中人们手摇着蒲扇望着家里的空调叹气。这样的情景在去年并不少见，“电荒”、“拉闸限电”成了一种社会新时尚。
但在漆黑中，一些企业却看到了光明，投资水电行业成了一项稳赚不赔的投资，“一台水轮机就是一台印钞机”。于是众企业蠢蠢欲动，民营资本、外资，还有一些上市公司纷纷把资金投向了中国的水电产业。
民营资本渗透
在从事电力行业投资的企业中大致有五个主体，一是原国电系统重组的国有五大发电公司；二是仍为国字号的三峡总公司、国投电力公司和国华电力公司；三是地方国有企业；四是外商直接投资项目；五是民间资本。
随着电力改革的深入以及严峻的“电荒”形势，民营资本在电力投资主体的多元化格局中迅速崛起，如四川的林凤集团就曾一口气买了投资额30亿元的四川嘉陵电力有限公司51%的股权。
在民营资本向电力行业的渗透过程中，最为突出的是浙江的民营企业。从1998年起，浙江民企开始涉足四川水电行业。到2003年上半年，大批浙商纷纷入川考察四川的小水电投资开发项目，掀起了一轮西部水电开发热潮。
截至现在，在川投资小水电的浙江民企中已相继出现了温州、丽水、台州、宁波、金华等五大资本集群，协议水电开发项目总投资达70亿元以上。
浙江广厦公司，原是一家以民用建筑为主、年均投资额达150亿元的民营企业。自从1998年初涉足水电行业后，目前在水电业的总投资十几个亿。
临亚公司，在10多年时间内，先后完成了从乡镇工业到宾馆酒店业、从房地产开发再到水电开发共四次产业结构大调整。2003年10月，该公司终于进驻雅安，并通过银行融资很快使装机6万多千瓦的水电站建设工程成功实现截流。目前临亚公司已在四川水电开发上投资14亿元。
外资介入
民营资本对水电投资的热衷直接刺激了外资的介入。在前不久的中国昆明进出口商品交易会上，云南省的水电资源开发成了外商的投资热点。
据悉，在本次交易会所签订的项目中，香港富滇国际实业投资有限公司签订了开发新平三江口水电站的协议，将在4年内投入4亿美元建设三江口系列水电站，今年一期建设将投入1.5亿美元，计划明年投入1.5亿，后年投入1亿，工程将在今年底动工。
新加坡亿科水务有限公司与中方各投资50%建设怒江大燕河水电站，目前首个项目已经完成了可行性研究，将在年内启动。今后3—5年内，将在不同地点建设4个电站，建成装机容量为10万千瓦的水电水务平台，并将根据项目的进展情况扩大投资规模。
上市公司涉足
从资本市场来看，在2000年前，以水电为主营业务的上市公司仅4家，占当时电力类公司的12.5%。而到2003年，两市也仅有水电上市公司10家。
但在去年，上市公司却掀起了一股投资水电业的高潮。如国电电力拟投的瀑布沟项目总投资约为186亿；广西桂冠电力在去年6月发行转债，其中两个重要项目就是参与投资红水河流域的恶滩及平班水电站；韶能股份则斥资1.6亿收购了一个近3万千瓦的水电站。
在这股浪潮中还包括首次涉足水电业务的东电B，其出手3.25亿参与投资滩坑水电站，首次涉足水电业务。
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