商业观察
特别企划
金蝶打造富翁批量生产线
凯 文 日期：
2004-08-02
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1313
金蝶公司总是在扮演着“富翁机器”的角色。不久前，金蝶国际董事会决议通过，向集团177名中高层管理人员、重要业务、技术骨干发放1492万股期权。
这已经是金蝶国际第八次向员工授予期权，据说也是历次期权数量最多的一次，至此，金蝶国际已累计授予员工期权4483万股，员工已成为集团非常重要的股东。
对于金蝶这样不遗余力地推行期权计划，其中的优点或是弊端，我们不在此妄加评论，在此只做一个国际、国内的比较。
自金蝶公司的第八次期权方案推出之后，市场上对于金蝶、用友的评价发生了微妙的变化。华夏证券研究所的一位资深证券分析师就表示自己以前更看好用友软件公司，认为“用友软件在市场占有率、市场开发能力和用户美誉度方面具有优势”。
但这位分析师现在却改变了看法，认为金蝶国际可以“不输于用友软件，这两家企业有得一拼”，而这种态度的变化完全来源于金蝶的股票期权制度。
不管金蝶公司的员工在期权制度中最终能否得到实际的回报，这一制度实现了一种利益上的均衡。尽管金蝶公司的员工工资水平低于用友软件，但股票期权使金蝶的主要管理人员和技术核心人员保持了相对的稳定性，而且由于期权的作用，在金蝶国际内部已经创造了近百名百万富翁。
与金蝶公司相比，用友的利益分配就或多或少地存在一些问题。据用友软件2003年度报告披露，用友软件2003年度支付给董事、监事和高级管理人员的报酬总额高达1221万元，占用友软件2003年利润的16.3%，年度报酬在50万元以上的人数多达11人，其中何经华报酬高达351万元。而金蝶国际支付给董事的报酬总额为234.1万元，低于用友软件支付给董事兼总裁何经华的报酬。
同样是激励方式，金蝶国际照顾到了普通员工的利益，而用友公司的利益分配却显得有些畸形。种瓜得瓜，种豆得豆，两种不同风格的激励制度直接影响到了两家公司在去年的表现。
2003年度用友软件净利润下降了18%，而金蝶国际同期净利润增长了45%。2003年度用友软件股票价格下跌了14%，而金蝶国际同期股票价格上涨了102%。徐少春在激励员工方面稍胜一筹。
不过股票期权这一徐少春手中的杀手锏，在国际上却有走下坡路的迹象。众所周知，股票期权曾经是硅谷近乎神奇的推手。
特别是新经济的崛起迅速造就了一批又一批的“纸上富翁”。 甚至有人放言称，“上世纪80年代的疯狂并购也没有微软在过去五年中创造的百万富翁多。”
但微软最近却有所收敛，2003年7月8日，微软宣布将结束长期以来实行的向员工发放期权的制度。据此，有人得出结论说股票期权是企业激励机制的一块“鸡肋”。
这样的疑问同样摆在金蝶公司面前，但金蝶不厌其烦地推行期权方案也有自己的理由，那就是软件业的前景。在金蝶推出第八次期权方案的一些宣传资料中，记者曾看到了一些对软件业的美妙描述。
“软件是一个极具成长性的行业。未来5年内，中国软件市场容量将以30%以上的速度发展，到2005年将达140亿美元左右。近年来，国内外投资者纷纷看好中国软件业的发展……。”
由此看来，股票期权究竟是不是“鸡肋”，这一答案尚需些时日，就算真是“鸡肋”，也许它还会有一些独特的吃法，金蝶公司就把“鸡肋”烹饪得有声有色。
上市公司日志
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7月5日，万科公告称：公司与国际地产银行签订了合作协议，为即将开发的中山项目进行境外融资安排，同时公司再度与新华信托合作，以发行“新华信托·万科17英里项目集合资金信托计划”的方式筹资1.9995亿元。
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6月18日，新疆屯河(600737)18日召开年度股东大会。会上公司第二大股东新疆八一钢铁集团有限公司否决了两项关联交易提案。
因1.3亿元借款去向不明，杭州市中院于2004年6月9日已作出有关民事裁定书：冻结ST英特在英特药业50%的股权。
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