土地是房地产的核心及基本要素。如果一家房地产企业没有土地，也就意味着它要退出这个市场。大家可以看到，当房地产市场繁荣时，各家房地产企业都会千方百计寻找土地，甚至出高价也在所不惜。因为，在房地产企业看来，只要房地产市场繁荣，房价就会上升。只要预期的土地价格上涨幅度低于房价的上涨幅度时，即使以较高的价格获得土地，房地产企业仍然有利可图。这就是为什么2007年上半年各地的土地价格越推越高的原因所在。2007年上半年，不少房地产企业从股市融集到大量资金，然后又到土地市场圈地，圈地后再融资，之后再圈地……就是这样一种恶性循环，将各地土地的价格推高。
但是，从2007年第四季度开始，随着政府的一系列房地产政策的出台，特别是关于第二套住房贷款政策的出台，不仅使房价疯狂上涨的态势被终结，而且土地市场的寒流也随之到来。在北京、上海、广州等地，许多黄金地块出现流拍，各地的土地价格在短期内迅速下降。土地流拍及价格迅速下降，预示着国内房地产市场将出现大调整。因为，房地产不仅是一个周期性较长的行业，也是土地要素占绝对地位的行业。由于这两个特性，房地产市场的价格高低决定了土地价格的高低，而不是反之。比如说，最近一直有人在误导大众，认为国内房价过高，都是由于土地的价格过高造成。如果按照这个逻辑——房价是由土地的价格来决定的，那么住房销售就应该以成本定价。而住房以成本来定价，那么目前的房价岂能发展到这种高得离谱的地步，社会岂能都来指责房地产是一个暴利行业。
正因为房价不是由土地价格决定的，而是房价决定了土地的价格。如此，市场预期未来房价会出现逆转，那么房地产企业自然不会冒险进入这种高风险行业，除非所获得的土地价格特别低。因此，当房地产企业都不敢去购买土地，当拍卖的土地普遍出现流拍时，那么这就预示着房地产市场价格将出现逆转了。当然，这种房价逆转不是马上出现，而是有一定的周期性。
那么，精明的房地产企业为什么会认为国内房地产市场价格会出现逆转？这主要与政府对房地产市场的政策发生根本性变化有关。
从2007年下半年开始，以党的十七大报告精神为基础，政府颁布了关于房地产的24号文件、359号文件、452号文件、64号文件及39号令等文件。而且这些文件的精神在今年的政府工作报告中得到了进一步的强化。
2008年的政府工作报告，可能是历年政府工作报告中讲房地产方面最多的一次，不仅提出了房地产市场发展的基本原则和宗旨，也提出了房地产市场发展总的指导思想。
从今年政府工作报告透露出的信息表明，未来中国的房地产市场的发展模式将发生根本性变化。房地产市场将成为解决民众基本居住条件的市场而不是目前这种投资炒作的市场。
既然房地产市场是改善广大民众住房条件的消费市场，那么遏制房地产市场投资炒作也就是十分自然的事情了。在今年政府工作报告中明确指出，对于房地产市场投资炒作将给予严厉遏制。因此，国内房地产的发展模式将从政策上进行根本性调整，所以，未来中国的房地产市场将会发生根本性变化。
如果国内的房地产市场真的发生根本性变化，那么以前房地产的发展模式、经营方式及盈利手段也将会出现很大的改变。那些精明的房地产开发商就是闻到这种气息，或是以较低的价格把手上的产品尽早出售，或是不再加入这个市场竞争。这就是目前各地土地流拍的原因所在。对此，我们的房地产市场投资者更需要多点风险防范意识。因为，房地产市场将发生巨大的变化。
（作者系中国社会科学院金融研究所研究员，本文只代表个人观点）