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专栏

2007 - 07 - 26

无论是散户主导还是机构主导市场,只要流动性超过了基本面,股民都必须小心翼翼地走钢丝。5月30日凌晨,随着财政部一纸文件,股市应声下跌。相信那几天,不少投资者都是寝食难安。在股市最热的时候,我的大学同学告诉我,他的同事们已经完全没有什么人专心办公了,整个办公室看上去就像证券交易所,大家都在看K线图。而当股市陷入调整期的时候,办公室的气氛紧张了,大家更没有心思办公了。尽管已经过去了快一个月,上证综指又...

专栏

“娃哈哈”让中国企业颜面扫地

2007 - 07 - 26

如果说我们从这次灾难性事件中能够获得什么,那就是老祖宗的一记耳光。“娃哈哈”事件的后果可能是灾难性的。这并非危言耸听。事件起源于宗庆后和达能错误估计了中国饮品市场的发展形势。1993年前后,宗庆后从乌烟瘴气的保健品市场且战且撤,转而进入饮料领域,却陷入了寻找不到主打产品的困境。他先后开发出酸梅饮、关帝白酒、清凉露、平安感冒液等新品,但这些产品无一成功。更严重的是,他投资娃哈哈美食城,期望以此上市却...

专栏

寻找适合中国房地产发展模式

2007 - 06 - 26

最近，随着国内各地的房价快速上涨，房地产市场中的矛盾越来越大。对此，政府工作报告已经把解决房地产市场价格快速上涨的问题纳入议事日程，但是在房地产市场发展模式上却没有一个明确的定位。在这样的情况下有人认为，目前国内房价过高，民众对房地产市场有意见，是因为中国的住房保障体系不健全，是中国的廉租房和经济适用房建得太少，因此，房价过高的责任并不在于房地产开发商，而在于政府失职。因此，要解决中国目前的房地产...

专栏

缓释内需须谨防“四缺口模型”

2007 - 06 - 26

21世纪最初的一次宏观调控，成功地使中国经济摆脱了通货紧缩，又预防了通货膨胀，保持了良好的发展态势。2006年，我国国内生产总值已经达到20.94万亿，经济增长连续四年达到或略高于10%。三大因素使可持续增长成为中国经济发展面临的新挑战：经济增长所依托的资源和环境的约束加大，增长成本上升；城乡差距、地区差距拉大，协调发展和社会和谐受到威胁；体制改革滞后，计划经济体制余威尚存，市场机制在激发经济增长...

专栏

建立独立专业经理人制度

2007 - 04 - 29

有了谈“独立专业经理人”这个话题的念头后，我想起几个连带的问题。第一个连带的问题是，在台湾企业经营权争夺似乎是常态。而在经济发达的国家，经营权争夺却非常少见。台湾经营权争夺的起因，往往是一位股东投资二十几个百分点，十几个百分点，甚至是几个百分点，他就要控制董事会，控制了董事会他就有经营权。为什么要经营权呢？动机不出于三：一是我（或我的人）有能力把公司经营得好，为全体股东创造最高利益，这是很高贵的动...

专栏

北京房价重蹈上海之辙？

2007 - 04 - 29

根据国家统计局的数据，北京的房价在2006年第四季上涨9.5%；2007年2月二手房价格上涨9.4%，新房的价格上涨9.7%，排在深圳之后，列全国第二。而且头两个月的上涨幅度都保持在接近10%的涨幅。不少媒体的舆论都认为北京的房价会踏上上海房价的后尘，在很短的时间继续快速上涨。从政府公布的数据来看，2006年北京房价上涨是比以往几年高一些（2004年房价上涨3.7%、2005年上涨6.7%、200...

专栏

PE中国局的五种力量

2007 - 04 - 29

凯雷，世界私募基金的“梦之队”，三年时间竟未搞定一个数亿美元的“徐工”案，且还逐步退让，由最初的控股85%变成了参股50%，最终成了持股45%。与之相对，另一个私募基金巨头——高盛可谓春风得意，继成功收购双汇集团控股上市公司S双汇之后，在一个月时间内，又连续投资了福耀玻璃和美的电器两家上市公司。如果要探究外国私募基金成败得失原因之所在，那么，处理中国综合政治社会关系是否得当，应该是其中之关键。凯雷...

专栏

被背叛的愿景

2007 - 04 - 29

一位家电连锁巨头，家里的厨师总是留不住，还都是厨师炒了老板的鱿鱼，因为他们实在受不了每天三更半夜起来给老板做饭的痛苦。一位离职的厨师向介绍人这样寒碜他的雇主：我就是要饭也不当他那样的老板，他在家里的每一顿晚饭都是边打电话边吃完的。对事业的执著成就了老板们现在的辉煌，当财富对他们的意义仅仅是报表上的一串数字的时候，打造百年老店、造就伟大的企业成为他们努力的方向。不管当初他们是因为生活所迫、出人头地或...

月度资讯

陈爱莲每年吃掉一家公司

2007 - 04 - 07

这是一间富丽堂皇的大办公室，大概是门口的说话声惊动了女主人，当她从硕大的办公桌前抬起头来时，站立在门口的我们却无法看清她的面容。噤声。当一个男人闯进这样一个地盘时，也许他们都会有同样的想法。迎面是一幅画，铺满了整面墙，画上是孔雀和牡丹，上书四个大字——“统领群芳”。房间的女主人叫陈爱莲，是万丰奥特集团的主人——董事长。站在窗口望下去，整个万丰奥特新昌生产基地是她的；在看不到的山东、上海、重庆、宁波...

月度资讯

以色列男孩中国发家记

2007 - 04 - 07

Meijob，听起来像“没工作”，其实是个帮人找工作的工作搜索引擎网站，其中的“mei”乃是集“每”、“魅”、“媒”、“美”等诸多褒义词于一身。这个中文含义如此丰富的网站，其创始人却是两名地地道道的以色列人，罗盖（Guy Rotberg）和雷明(Barak PaZ-Tal)。以色列是个公认的高新技术企业的创业天堂，尤其是互联网和软件企业。在美国纳斯达克的上市企业中，来自以色列的企业数量仅次于美国。...

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房超新奢侈主义

2007 - 04 - 07

2007年4月，在北京，你不用再惊羡“梦工厂”中的购物风情，勿需怀疑自己是否错过时尚潮头。因为，位于华贸中心的新光天地将拉开序幕，消费文化时代已经来临。新光天地由新光三越和国华置业合力打造，国华置业董事长房超毫不掩饰选择合作伙伴时所作的种种抉择。他想要的是把百货公司和购物中心的优点结合起来，建造一个“百货公司购物中心化”的商场。为此，房超到日本、欧美、东南亚深入考察，身临其境地体会各种范本，直到遇...

专栏

炒房还是炒股？

2007 - 04 - 07

好的文字，应该集中于公共话语领域，不应过多地介入私人话语领域，诸如官员去指导非国有企业应该生产什么才是改善了产品结构；又如学者去呼吁什么时候该买房什么时候不该买，都属于介入私人话语领域的“狗拿耗子”。其道理在于：官员对企业盈亏不负责任，学者也对消费者买房盈亏不负责任，因此介入私域的话语，不是低估了读者的智慧，就是高估了自己的良知。但这次我可能不得不犯一次禁忌，讨论时下应该炒房还是炒股？因为我的朋友...

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从荒唐的官司说起

2007 - 04 - 07

史特拉奖（Stella Award）大概是全美最荒唐的奖项了，专门授予打赢最荒唐诉讼案的原告及其律师。这个奖项以81岁的史特拉（Stella Rebecca）老太太命名。这位年迈的老太太不小心把沸腾的咖啡倒在腿上，在疼痛难忍之际她也没忘记寻找替罪羊，于是转身就把出售咖啡的麦当劳公司告上法庭，最后获赔百万美元。这次诉讼让全美舆论一片哗然，在吃惊之余，有好事的记者专门成立了这个名目，来记录年度最滑稽可...

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尖子人才的创富麻辣烫

2007 - 04 - 07

当人们给他们冠以“高考状元”这一称谓时，他们也许并不知道在这个荣耀的光环下，是怎样的期许。若干年后，当我们再次审视他们时，他们是否已成为人中之龙凤？他们是否依然有着追逐的梦想？他们又经历了哪些坎坷与磨难？我们也怀着一种好奇:最优秀的人才如何能找到最适合的位置?趁着高考回归30年之际，本刊记者分别寻访了上世纪70，80，90年代的三位高考状元宋新宇、龙赞和张锐，请他们讲述自己的成长历程。宋新宇：上...

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纳斯达克的中国势力

2007 - 03 - 01

平均股价19美元左右，平均市盈率20倍上下，整体业绩同比增长明显，这是一份不错的成绩单。在过去的一年里，纳斯达克里的中国面孔神采飞扬。美国人清楚，这些公司在中国市场都非同小可，谁要是忽略了他们的表演就等于忽略了巨大的中国市场。2006年，NASDAQ指数离2000年的高潮虽然有一段距离，但还是创下了近五年来的新高。除了讨论NASDAQ指数是否正在重演2000年的泡沫外，投资者最热衷的话题莫过于“中...

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一块铁矿石的道德水准

2007 - 03 - 01

有些话语大义凛然，却不具有任何实质意义，例如“历史的车轮滚滚向前”，“一切属于人民”等等，但在中国却从不缺乏感染力。同样，我们不得不看一下，关于“中国不能容忍资本无道德、财富无伦理、企业无责任”到底表达了什么？资本有道德吗？资本是物不是人，因此这样发问的时候，其实和我们在询问一块铁矿石是否有性别、感情，并且进而讨论铁矿石的道德水准和黄金孰高孰低一样荒唐。资本当然没有道德，资本不高尚不卑鄙，是完全中...

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冷眼相看金融股

2007 - 03 - 01

工商银行2006年预测营业额为232亿美元，而银行市值排名第一的花旗银行的营业额达到892亿美元，被工行超过的美国银行为729亿美元，汇丰银行为637亿美元。即工行的营业额不及美国银行三分之一，不到汇丰银行的四成，而市值却远远高于两者。无论按照传统的市盈率，还是价格相对账面利润等比例，工商银行的股价早就被炒上了天，当然，工商银行是不可能一上市就在运作机制、风险管理、企业文化等方面有根本性改变的。其...

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中国经理人缺乏商业敏感

2007 - 03 - 01

在美世咨询2006年开展的一次关于中国经理人的能力调研中，通过对所挑选出来的14项能力素质进行全面评价，调研的结果发现中国“经理人”更讲究团队协作且追求成就事业，但缺乏商业敏感和创新精神。群体特征凸显都说中国人善于单打独斗，这话在中国的“经理人”身上却不适用。在对709位中国“经理人”进行调研后发现，他们整体得分最高的就是“团队合作”这项能力。在今天这样竞争激烈的商业环境中，单打独斗的个人英雄主...

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巴菲特的晚宴

2007 - 03 - 01

2003年20.51万美元，2004年25.01万美元，2005年35.11万美元，2006年62.01万美元，看到这串数字，忍不住让人猜测E-bay又在拍卖什么奢侈品了。事实上让这些人疯狂竞价的只不过是一顿晚餐，这不能不让人大跌眼镜，难道这些人是傻瓜吗？当然不是，他们都是有着卓越业绩的金融从业者，有着最聪明的头脑。原因是因为共进晚宴的对象，是这个星球上目前最成功的投资者——“股神”沃伦·...

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跨国研发的中国企图

2007 - 02 - 02

早上9点，阳光温和地铺满西门子中国研究院院长办公室，徐亚丁院长边茗咖啡边向《英才》记者介绍研究院的情况。尽管2006年10月30日才正式挂牌揭幕，但西门子在中国设立研究院的计划却早在两年前就已经敲定并着手运作。正如德国人低调严谨的风格，挂牌只不过是瓜熟蒂落而已。现在，中国有近800家跨国公司设立了研发机构，不过数量并不能完全说明问题。实际上，跨国公司在近几年的投资中从未间断过扩展和升级其在中国的这...

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中国宏观经济的流行误读

2007 - 02 - 02

拿错了地图，优秀的领航员会迷失方向；看错了病症，精湛的手术会毁损健康的器官。误读了中国经济的统计数据，也许会带来更为严重的后果。长期以来，中国宏观经济统计存在国民经济规模低估、增速高估、消费低估、投资高估等一系列问题。近三年来，只要经济增速比较快，就拿投资拭刀，那么中国真的存在严重的投资过热、消费不足吗？国民经济是靠投资、消费和净出口这三驾马车拉动的，目前中国经济增长引擎中，投资率为42%-44%...