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曹德旺对得起股民吗?
文|本刊记者 昝立永 发布日期:2017-01-17 本文已被浏览4419次

  岁末年初之时,福耀玻璃董事长曹德旺成了各大财经媒体的头条,各媒体使用了不同的标题,比如:“曹德旺跑路了”、“如何留住曹德旺”、“中国制造业成本超越美国”、“除了人便宜中国什么都贵”全都出来了。

  1946年,曹德旺出生于福建福清,是福耀玻璃集团的创始人、董事长。福耀玻璃是中国第一、世界第二大汽车玻璃制造商。

  1976年,曹德旺开始在福清市高山镇异形玻璃厂当采购员,1983年,他承包了这家年年亏损的乡镇小厂。1985年,将主业迅速转向汽车玻璃,彻底改变了中国汽车玻璃市场100%依赖进口的历史。1993年,福耀玻璃(600660.SH)成功登陆国内A股。

  此番曹德旺受到关注是因为福耀玻璃美国建厂的事。

  曹德旺计划投资10亿美元,在美国建厂做汽车玻璃。福耀玻璃在美国俄亥俄的工厂计划占地面积675亩里,生产汽车前挡玻璃、后挡玻璃、门窗玻璃等汽车配套玻璃,具备450万套配套产品和400万片配件产品的生产能力,雇用当地工人2000多名。

  在报道中,曹德旺比较了中、美间各方面成本的差异,最终算下来在美国建厂是划算的。

  然而,这件事却被渲染成“跑路”。在此我们不想去比较中、美的生产成本,也不想用曹德旺累计个人捐款已达60亿元去标榜他的善举,我们用数据谈谈福耀玻璃的投资价值。

  众所周知,中国的A股市场向来以圈钱多分红少而著称,虽经监管层三令五申,但大体仍旧如此。在这样的一个市场中,绝大多数公司本着“不圈白不圈,白圈谁不圈”的态度在股市上做着空手套白狼的无本买卖。

  作为制造业的代表,福耀玻璃也许是个例外。下面我们从最简单的“投入、产出”来看福耀玻璃的业绩表现。

  首先看“投入”,福耀玻璃从上市开始一共进行了四次融资(含IPO)。

  我们可以看到,福耀玻璃最后一次向资本市场伸手要钱是在2003年,距今已经有十几年。福耀玻璃在资本市场总募资额大约是7.13亿。

  现在我们来看“产出”,在资本市场的产出有两种,一种是卖股票的收益,还有一种是分红。今天我们不算股价,只算分红,而且只计算福耀玻璃的现金分红,看看福耀玻璃是否能够通过这一严苛的考验。

  看到福耀玻璃上市23年以来分红的年度数超过六成,从频次上来说已经是比较高了,特别是2009年以后,可以讲是年年分红。

  接下来我们看一下分红的总金额,加总15次分红我们得到这样一个数值:8506288846元,以“亿元”为单位大约合计:85.06亿元。单纯看这一数字可能不够鲜明,我们将总融资额拿来比较便一目了然。

  曹德旺的福耀玻璃在A股市场的总融资额为7.13亿元,总现金分红额为85.06亿元,后者是前者的11.93倍。试问这样的分红融资比,在A股市场有几个公司可以做到?

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